A existat un suflu colectiv de surpriză acum două săptămâni, când nu numai CPI și core Ambele IPC sunt mult mai calde decât se aștepta, dar inflația Super Core, urmărită îndeaproape-indicele Core CPI Services Ex-Shelter-a crescut cu 0,7% pe luni cel mai mare salt din septembrie 2022...

>

...și deși am avertizat corect că imprimarea inflației va apărea în roșu vezi "Previzualizarea IPC: "Există un risc real” Inflația va veni mai fierbinte decât s-a așteptat" majoritatea de pe Wall Street nu au făcut-o și au fost în conflict pentru a veni cu justificări pentru motivul pentru care au greșit din nou în mod colectiv, Goldman fiind de remarcat în special, deoarece banca a atribuit creșterea a ceea ce a numit "efectul de ianuarie” și apoi și-a asigurat clienții că "în timp ce unele dintre OER puterea ar putea persista dacă este determinată de revenirea pieței unifamiliale, continuăm să ne așteptăm ca inflația în serviciile non-locuințe să se normalizeze în februarie și martie, acum că au fost implementate creșterile de preț de la începutul anului.”

Acum, motivul pentru care Goldman, și atât de mulți alții, s-au grăbit să caute obiective o narațiune care vede ca Fed să reducă ratele în martie...sau mai....sau iunie cum face Goldman acum, după ce anterior le-a prognozat pe ambele prime.luni ca data de începere a ciclului de relaxare al Fed...sau oricând, pentru că acesta este singurul lucru care va valida țintele de preț S&P de la sfârșitul anului foarte optimiste ale diferitelor bănci, care au fost majorate agresiv în ultimele săptămâni ca Wall Street.Echipajul lemming a urmărit aprinderea impulsului declanșat de câteva companii legate de AI.Dar există un alt motiv pentru care Fed trebuie să reducă: dacă nu reușește, șansele ca piața să își mențină calea ascendentă în alegerile din noiembrie, ca să nu mai vorbim de așa-numita "putere” Bidenomics, sunt la fel de moarte ca dodo.p>

Cu alte cuvinte, adevăratul șoc nu este că inflația este tipărită ridicată-toată lumea știe cât de mari sunt prețurile și în ce direcție se mișcă-ci Departamentul de Statistică al Muncii al lui Biden a recunoscut acest fapt.Așadar, două săptămâni mai târziu, BLS și-a dat seama exact de eroarea pe care a făcut-o și, după cum a raportat astăzi Bloomberg, agenția de statistică a Departamentului Muncii din SUA "a semănat confuzie” pe Wall Street săptămâna aceasta, cu un e-mail despre un factor cheie din spatele creșterii IPC din ianuarie.index

Un e-mail de marți către un grup de date "super utilizatori”, văzut de Bloomberg, a sugerat o creștere a inflației chiriilor – care i-a lăsat nedumeriți pe analişti – < strong>a fost cauzată de o ajustare a modului în care sunt ponderate subcomponentele indicelui.

Adăugând la speculațiile că datele au fost manipulate și că asistăm la încă o conspirație în acțiune, un destinatar a spus că Statisticile BLS au încercat să le retragă și că li s-a spus să nu ia în considerare conținutul.

Așa cum am explicat atunci, a crescut în echivalentul proprietarilor chiria a fost un factor major din spatele forței indicelui general al IPC din ianuarie, având în vedere ponderea sa uriașă în indice.Concret, în timp ce inflația chiriilor a crescut cu 0,36% pe luni, chiria echivalent proprietarilor a crescut cu 0,56%, iar inflația adăposturilor a crescut cu 0,63% secvențial, cea mai mare creștere din februarie 2023.Indiferent de motiv, cascada de la cifrele IPC mai ridicate decât cele așteptate a condus în cele din urmă Fed oficialii să avertizeze că va exista o întârziere a reducerilor anticipate de dobândă.

>

Ceea ce, totuși, este o veste proastă pentru Biden, așa cum sa explicat mai sus, de unde următorul e-mail bizar trimis de BLS:

>imagine>

Nu a fost imediat clar cine sau ce este un "super utilizator” BLS, dar era evident că BLS se află acum în modul de control al daunelor, încercând să "justifice” de ce a permis ca imprimarea CPI din ianuarie să vină în roșu Fierbinte.Implicația este simplă: acum că BLS știe ce "a cauzat” vârful, nu va permite aceeași greșeală de două ori.

BLS "se uită în prezent la aceste date și este posibil să avem în curând comunicări suplimentare cu privire la chirie și datele OER”, a declarat un economist de la agenție pentru Bloomberg într-o declarație trimisă prin e-mail.

După cum explică Bloomberg, o creștere a ponderii caselor unifamiliale în cadrul măsurii OER în raport cu unitățile multifamiliale ar tinde să-i dea un impuls temporar, deoarece oferta de case unifamiliale a fost restrânsă, menținând prețurile ridicate, în timp ce multifamiliale oferta a crescut în ultimii ani.

În plus, accelerarea OER i-a nedumerit pe analiști, deoarece rata de creștere a unei componente similare, deși mai mică, a IPC, cunoscută sub numele de chiria reședinței principale, a continuat să scadă în ianuarie.De obicei, cei doi se deplasează în sus și în jos împreună, iar unii au sugerat că mișcarea OER mai mare ar trebui văzută ca o întâmplare.

Punând piesele puzzle-ului, economistul Pantheon Macro Ian Shepherdson a scris într-o notă către clienți că, dacă explicația ponderării se dovedește corectă, ar putea menține valorile inflației OER ridicate pentru următoarele câteva luni.

"Prudența sugerează” că "ar trebui să ne așteptăm să crească OER în ritmul din ianuarie în următoarele cinci luni, moment în care ar trebui să revină la rata de creștere a chiriei primare”, a spus el.

În mod alternativ, dacă BLS ar ajusta în mod intenționat un factor de ponderare într-un mod negativ la începutul anului, atunci ar avea mai multe luni în care ar putea atenua impactul negativ din ianuarie, permițând imprimarea lunară a IPC.mult sub locul unde ar fi altfel.Desigur, o astfel de explicație ar fi mai degrabă conspirativă și ar sugera că BLS este în concordanță cu administratorul Biden, deoarece încearcă să atenueze orice potențiale șocuri de preț în creștere în lunile care au precedat alegerile din noiembrie.Aproape la fel de conspirativ precum BLS care trimite "în mod accidental” un e-mail către "super utilizatori” săi și caută prompt să-l retragă....