21:39 2024-03-21
science - citeste alte articole pe aceeasi tema
Comentarii Adauga Comentariu
_ Cum afectează opțiunile de comparație achizițiile de acțiuni
_ Cum afectează opțiunile de comparație achizițiile de acțiuni
Ar trebui să-mi investesc banii cu o mică șansă de profituri mari? Sau este mai bine să alegeți investiții care promit o serie de randamente modeste? Un psiholog de la Universitatea din Basel a efectuat un experiment științific pentru a studia când oamenii preferă anumite tipuri de investiții.
Atunci când o companie publică pentru prima dată la bursă, titlurile corespunzătoare sunt denumite IPO (public inițial). ofertă) acţiuni. Aceste acțiuni se caracterizează de obicei prin randamente sub medie în primii câțiva ani după oferta inițială – cu excepția câtorva valori aberante care cresc chiar de la început. Cu alte cuvinte, probabilitatea unor randamente mari este destul de mică.
Așadar, de ce oamenii mai cumpără acțiuni IPO? Pentru că supraestimează probabilitatea ca stocul să devină unul dintre rarele super performeri. Acest fenomen este descris de teoria prospectului, teoria principală folosită pentru a explica luarea deciziilor în fața incertitudinii. Este o poveste similară atunci când oamenii cumpără bilete de loterie: ei speră să ajungă la jackpot.
Există, de asemenea, investiții care au ca rezultat o distribuție mult diferită a profiturilor și pierderilor, cu o probabilitate mare de profituri mici. Acesta este cazul standard, ca să spunem așa. Pe de altă parte, sunt puțin probabile pierderi mari, cum ar fi obligațiunile catastrofe sau „obligațiuni de tip pisică”.
Companiile de asigurări folosesc aceste obligațiuni pentru a crea o pernă financiară care să le permită să garanteze acoperirea în caz de dezastru. . Dacă nu se întâmplă nimic, investitorii primesc o serie de plăți mici. Cu toate acestea, în cazul improbabil din punct de vedere statistic al unui dezastru natural, toți banii pe care i-au investit se pierd.
Ce circumstanțe afectează modul în care oamenii selectează un anumit tip de securitate în primul rând? Dr. Sebastian Olschewski de la Facultatea de Psihologie a publicat un studiu pe această temă în Proceedings of the National Academy of Sciences.
În experiment, subiecții de testare au fost rugați să aleagă între două sau trei stocuri diferite, de exemplu, unul care oferă „o probabilitate scăzută de rentabilitate ridicată” și altul care oferă „o probabilitate mare de rentabilitate modestă cu pierderi rare, dar potențial mari.”
Pentru a ajuta procesul decizional, au fost furnizate informații. despre performanța acțiunilor, adică când și ce randamente au fost generate de stocurile specifice în ziua 1, ziua 2, ziua 3 etc. Acest lucru a permis subiecților de testare să examineze îndeaproape volumul și frecvența randamentelor de la fiecare stoc individual.
Rezultatele au arătat că posibilitatea de a compara diferite tipuri de acțiuni afectează foarte mult decizia unei persoane – și într-un mod care favorizează investițiile la capătul spectrului de obligațiuni de pisică. „În experimentul nostru, subiecții de testare au selectat stocuri care au generat cele mai mari profituri în cel mai mare număr de zile. Totalul total al randamentelor a avut doar un efect auxiliar”. Acesta este ceea ce experții numesc „efectul câștigător frecvent.”
Pentru a demonstra ponderea acestui efect, datele privind randamentul acțiunilor au fost modificate într-un al doilea design experimental, astfel încât „loteria” investițiile „asemenea” au prezentat mai frecvent randamente mai mari, ceea ce a deplasat rapid preferința subiecților de testare către acest tip de stoc.
Care sunt posibilele concluzii ale studiului? „Dacă vrem să anticipăm cum va evolua piața de valori, trebuie să luăm în considerare și modul în care oamenii caută informații”, spune Olschewski. „Fie că cercetează pur și simplu un singur stoc sau compară două sau trei opțiuni.”
A fi capabil să prezică astfel de lucruri este important pentru economiștii sau analiștii care doresc să prezică tendințele prețurilor pe piața de valori. Dar este important și pentru planificarea resurselor sociale – de exemplu, în cazul guvernelor care investesc în beneficiul cetățenilor lor. Până la urmă, sistemul de pensii elvețian este parțial investit pe piața de capital, după cum subliniază cercetătorul.
Comentarii:
Adauga Comentariu