_ De ce investitorii se ocupă cu termen scurt gilts cu randament de 0,25%: beneficiile fiscale ale obligațiunilor cu rată redusă

Ratele de economisire au urcat peste 6%, dar unii investitori se grăbesc să cumpere gilts pe termen scurt, care ar putea plăti doar 0,25%, datorită un avantaj fiscal care mărește în mod masiv randamentele.

În timp ce economisitorii își pot asigura o rentabilitate de 6,2% susținută de guvern pe o perioadă de un an pe Obligațiunile cu creștere garantată de la NS&I, administratorii de avere spun că unii investitori pricepuți obțin un randament și mai bun după impozitare din obligațiunile guvernamentale plătind mult mai puțin.

Și, în funcție de cota de impozit pe care o plătiți, unele gilts cu scadență scurtă pot oferi o rată de rentabilitate garantată mai bună decât cele mai bune conturi de economii. 

Acest lucru se datorează faptului că investitorii le cumpără mai jos. prețurile nominale pot ridica 100 GBP în viitorul apropiat pentru mult mai puțin acum - și pot transforma un profit viitor aproape de fontă fără impozite pe câștigurile de capital. 

Tom Becket, de la Canaccord Genuity, spune că pentru unii contribuabili cu rate suplimentare, susținând gilts cu termen scurt, le-ar fi adus profituri pe care le-ar fi avut nevoie de un cont de economii impozitat care plătește aproape 9% pentru a se egala. 

Singurul mod în care obligațiunile nu s-ar plăti ar fi fi în cazul puțin probabil ca Regatul Unit să-și asume datoria. 

Investitorii s-au grăbit să investească în gilts pe termen scurt, administratorii de avere și platformele de investiții observând o creștere dramatică a cererii în ultimul an.

Platforma de investiții Interactive Investor a înregistrat o creștere uimitoare cu 721 la sută a tranzacționării cu venit fix - dintre care gilts sunt un tip - în acest an, până la începutul lunii septembrie, comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut.

Un gilt este o bancnotă emisă de Regatul Unit, care promite investitorilor plăți regulate de dobândă - cunoscute sub numele de cupon - în schimbul împrumutării guvernului cu banii lor într-o perioadă stabilită. Investitorilor li se promite, de asemenea, returnarea investiției inițiale. la sfârșitul perioadei de împrumut. 

Gilturile sunt cumpărate atunci când sunt emise la ceea ce se numește în mod obișnuit valoarea lor nominală, de exemplu 100 GBP. Plătesc dobândă, cunoscută sub numele de cupon, care este exprimat ca un randament bazat pe cât este față de valoarea nominală a gilt. De exemplu, o gilt de 100 GBP care plătește 5 GBP ar avea un randament de 5 %. 

Marea Britanie este în spatele gilt-urilor și ar trebui să-și plătească datoriile pentru ca acestea să nu plătească. 

Gilts pot fi, de asemenea, tranzacționate la mâna a doua și, în funcție de cât de multă cerere există pentru ele, prețul la care pot fi cumpărate poate fi mai mare sau mai mic decât valoarea lor nominală. 

Acest lucru afectează randamentul efectiv pe care îl obțin acești investitori second-hand, deoarece cineva care cumpără un cupon de 5% pe o obligațiune de 100 GBP cu 80 GBP, va primi de fapt 5 GBP de la 80 GBP, deci un randament de 6,25 procente.

Rentabilitatea se deplasează în direcția opusă prețurilor pentru obligațiunile tranzacționate pe piața liberă, astfel încât, atunci când randamentul crește mai sus, prețul gilt-ului scade.

Pe măsură ce ratele dobânzilor au crescut, la fel au crescut randamentele pe care guvernul trebuie să le ofere de pe noile gilts pentru a-i determina pe investitori să cumpere. 

Efectul secundar a fost scăderea cererii pentru gilts existente tranzacționate pe piețele secundare care au fost emise în urmă cu câțiva ani și care oferă rate ale dobânzilor mult mai mici, scăzând prețul lor.

Aceste gilts se tranzacționează sub normal, ceea ce înseamnă că garanția de 100 GBP înapoi poate fi ridicată pentru aproximativ 90 GBP. Dar dacă investitorii le țin până la scadență, ei vor asigura atât cuponul de dobândă până atunci și vor primi 100 GBP înapoi.

Pentru investitorii din Marea Britanie care cumpără o agilitate care se tranzacționează sub valoarea normală, recuperarea la egalitate - sau aprecierea capitalului - este liberă de impozit pe câștigurile de capital.

Dacă un investitor ar cumpăra gilt care scade la 31 ianuarie 2025, care are un venit anual sau un cupon de 25 de puncte de bază - doar 0,25% - la momentul redactării acestui articol (la sfârșitul lunii septembrie 2023), obligațiunea se tranzacționează la aproximativ 94,26 pence în liră sterlină.

Acest investitor ar accepta o rată a dobânzii slabă în comparație cu cele mai bune conturi de economii care plătesc 6 per cent, dar obțin și creșterea capitalului de 5,74p pentru mișcarea de la 94,26p la 100p. Și, în mod esențial, este fără CGT. 

Acest lucru face ca rentabilitatea totală echivalentă, atunci când este ajustată pentru impozite, să fie foarte atractivă în acest moment.

Rata rentabilității furnizată. prin cuponul unei obligațiuni și creșterea valorii nominale a acesteia, dacă este deținută până la sfârșitul duratei sale de viață, este cunoscută ca randament până la scadență. 

Becket explică: „Odată cu maturitatea gilt-ului în 2025, dvs. randamentul până la scadență este de 4,79 la sută, din care aproximativ 25 de puncte de bază provin din cupon. Restul este fără CGT.’

Rentabilitatea până la scadență arată și mai bine pentru contribuabilii cu cote mai mari și cote suplimentare în comparație cu dobânzile de economii impozitate. Alocația pentru economii personale este de până la 1.000 de lire sterline de dobândă, dar numai pentru contribuabilii cu cotă de bază, contribuabilii cu cote mai mari beneficiază de această reducere la 500 de lire sterline, iar contribuabilii cu cotă suplimentară nu primesc nimic.

Un gilt cu o perioadă și mai scurtă care scade pe 31. Ianuarie 2023 are un cupon de doar 0,13 la sută, dar randamentul până la scadență este de 4,93 la sută - echivalentul a 8,9 la sută pentru un contribuabil cu cotă suplimentară. 

Becket continuă: „Dacă sunteți un plătitor de impozit cu cotă suplimentară, plătind 45 la sută impozit pe venit, dacă ar fi să înregistrați acel profit și să aveți un randament echivalent la rata impozitului pe venit, acea rată a rentabilității ar crește cu 9 la sută.”

„Din cauza distorsiunii de pe piața aururilor, acest lucru reprezintă o oportunitate convingătoare pentru investitori și este destul de dificil de justificat împotriva lor în acest moment.”

Ca urmare, Becket spune: „ Acum este momentul pentru a investi în gilts cu termen scurt.

„Din anii în criză în care randamentele obligațiunilor au fost aproape de zero, deoarece ratele dobânzilor au crescut, la fel și randamentul gilt-urilor.

„Dar când cântărim avantajele și dezavantajele gilt-urilor cu termen scurt, numerar și depozite la termen - plus avantajele fiscale ale investiției în anumite gilts care se tranzacționează substanțial sub nivelul egalului - este clar că investiția în gilts este mult mai mult avantajos decât a fost de ani de zile.”

Prăbușirea ratelor dobânzilor de după criza financiară a făcut ca argumentele investiționale pentru gilts britanici să fie slabe, pe baza randamentului lor, în majoritatea ultimilor 14 ani .

În schimb, investitorii le-au cumpărat pentru elementul de presupusă siguranță pe care îl aduc unui portofoliu, deoarece sunt susținuți de guvernul Regatului Unit și pentru că au speculat cu creșterea prețurilor dobânzilor pe măsură ce ratele dobânzilor scădeau și mai mult.

În 2016, randamentul gilt-urilor pe 10 ani a fost de 1,5%, dar înainte de criza financiară, puteai adesea cumpăra gilts cu randamente de 4 sau 5%.

Această scădere a randamentelor a culminat în 2020, când 20- randamentele dobânzilor au scăzut la un moment dat, până la aproximativ 0,1 la sută.

Inversarea bruscă a ratelor dobânzilor care a început în decembrie 2021 a schimbat dramatic această imagine. Rata de bază a crescut de la 0,1% la 5,25% pentru a combate inflația, iar randamentele aururilor din Marea Britanie au crescut substanțial.

Becket spune: „Astăzi suntem într-o situație foarte diferită cu piețele cu dobândă fixă. pe care unii l-au asemănat cu o nouă paradigmă, dar tocmai ne-am întors la situația în care eram înainte de criza financiară

„În nou, piețele cu dobândă fixă, inclusiv gilturile din Marea Britanie, au devenit mai investibile. .'

Oportunitatea de rentabilitate a obligațiunilor cu termen scurt sub normal va expira acum când această eră a obligațiunilor va ajunge la scadență - și ar putea fi erodata dacă cererea crește.

Becket spune: „Cu cât ne apropiem de maturitatea gilturilor, cu atât aceste situații vor expira mai mult, așa că este important să exploatam aceste oportunități relativ repede pentru a beneficia cât mai mult posibil înainte de a vedea aceste lucruri să se întoarcă la egalitate.

Dacă ratele dobânzilor continuă să crească, dar se opresc la niveluri mai scăzute decât cele prognozate în prezent și apoi se stabilesc înainte de a scădea încet - randamentele atractive ale dobânzilor ar putea rămâne mai mult timp.

Acesta ar putea fi cazul unei auribile care scade în 2033, unde cuponul este de 0,875%, iar obligațiunea se tranzacționează în prezent la 72p în liră. Aceasta înseamnă că puteți recupera acea 28p de majorare a capitalului. la par CGT-free. Acest lucru reflectă gradul suplimentar de risc în deținerea pentru mult mai mult timp până la scadență.

Cererea de gilts a condus la Canaccord Genuity să lanseze un serviciu de portofoliu Gilt, ca răspuns la renașterea investițiilor cu venit fix în ultimul an.

Dar este necesară o investiție minimă de 100.000 GBP, ceea ce reprezintă un obstacol major pentru majoritatea investitorilor, alții decât cei foarte bogați.

Dacă aveți o sumă mai mică de investit, puteți cumpăra gilts. printr-un platformă de investiții precum Hargreaves Lansdown, AJ Bell, investitor interactiv sau Killik & Co, deși de multe ori acest lucru nu este la fel de ușor ca să cumperi acțiuni sau fonduri.

De exemplu, poți să faci o relație telefonică cu AJ Bell sunând și solicitând gilt-ul dorit.

Interactive Investor oferă întreaga piață de gilts disponibilă investitorilor de retail. Acolo unde acestea nu sunt disponibile pentru tranzacționare online din cauza unor probleme de preț, de exemplu linkerii de index, platforma spune că va onora rata online.

Nu există o investiție minimă, deoarece obligațiuni diferite vor avea dimensiuni nominale diferite. Dar o tranzacție de până la 25 de lire sterline nu ar fi neobișnuită.

Hal Cook, analist senior de investiții la Hargreaves Lansdown avertizează că investitorii ar trebui să fie atenți atunci când selectează gilts, deoarece acest lucru este foarte diferit de a pune bani într-un cont de economii - două obligațiuni cu aceeași dată de scadență ar putea oferi randamente complet diferite.

El spune: „Înainte de a cumpăra, trebuie să fii clar ce vei plăti astăzi față de ceea ce vei primi înapoi la scadență – și plățile obișnuite pe care le primiți pe parcurs – combinația celor două va constitui rentabilitatea dvs.

„De exemplu, randamentul actual al gilts-ului britanic pe cinci ani este de 4,1%, ceea ce este ceea ce dvs. s-ar bloca ca rentabilitate anuală totală dacă l-ați cumpăra astăzi și l-ați păstra până la scadență.

„Comparați mere și portocale pentru a menține acest randament până la rentabilitatea unui cont de economii cu rată fixă, dar doar pentru context, peste cinci ani puteți obține peste 5% în acest moment.'

Rentabilitatea gilt-urilor se va baza pe păstrarea până la scadență. Dacă trebuie să vindeți gilt înainte de expirarea celor cinci ani, este posibil să trebuiască să vindeți în pierdere, așa că investitorii ar trebui să fie conștienți de acest risc.

În plus, ca și în cazul oricărei investiții, există pot fi comisioane atunci când tranzacționați sau dețineți gilts, așa că trebuie să luați în considerare acest lucru și în rentabilitatea ofertei.

În ceea ce privește avantajele gilt-urilor față de economiile de numerar, se poate argumenta că acestea oferă o mai bună rata de impozitare efectivă în comparație cu numerarul în depozit dacă aveți un pot mai mare.

Creșterea bruscă a ratelor dobânzilor a făcut ca mulți economisiți să se confrunte cu perspectiva de a-și depăși Alocația anuală pentru economii personale și de a fi impozitați pe veniturile din dobânzi. 

Citiți mai multe aici: Veți fi lovit de o factură fiscală pentru economiile dvs. ratele cresc?

Aveți nevoie de puțin peste 16.000 GBP câștigând o dobândă de 3% pentru încălcați alocația anuală fără taxe de 500 de lire sterline dacă sunteți un contribuabil cu o rată mai mare și orice lucru mai mare este plătit cu 40 la sută.

În schimb, nu plătiți impozite deloc pe creșterea capitalului la gilts și cupoanele sunt atât de mici încât ar trebui să investești sume uriașe pentru a plăti orice impozit pe dobânda pe care o suportă.

Dar tu investești și îți asumi riscuri într-un fel este diferit de a păstra bani într-un cont de economii. Dacă aveți îndoieli, solicitați sfaturi financiare înainte de a investi. 

(Fluierul)