20:06
Comentarii Adauga Comentariu

_ Previziunile pieței sunt foarte optimiste

Prognozele pieței sunt foarte optimiste

Scris de Lance Roberts prin RealInvestmentAdvice.com,

Este probabil un miting de sărbători

Săptămâna trecută, am discutat despre impactul președinției Trump asupra piețelor financiare pe baza așteptărilor privind reducerea taxelor, tarifelor și dereglementării. De atunci, "Trump Trade” a intrat în plină desfășurare, împingând piețele mai sus; cu toate acestea, după cum am observat, că tranzacționarea a depășit un pic și am văzut o anumită consolidare și luare de profit care a revenit pieței la 20-DMA. Acest lucru nu este surprinzător având în vedere condițiile de supracumpărare cu o abatere mai extremă de la 50-DMA.Cu toate acestea, piața și-a revenit oarecum în săptămâna trecută, cumpărătorii care au intrat și au inversat scăderile pieței de dimineață devreme.

În special, după ce a menținut suport la 20-DMA timp de câteva zile, piața a câștigat o oarecare acțiune la sfârșitul săptămânii.Această presiune de cumpărare va inversa probabil semnalul de vânzare MACD pe termen scurt, permițând pieței să se ridice în continuare săptămâna viitoare.

>

Această acțiune se aliniază cu Comentariul zilnic al pieței de vineriem>, în care am observat că piața părea să se pregătească pentru o creștere a tranzacționării înainte și după vacanță până la sfârșitul lunii.Adică:

"Veștile bune sunt că tocmai am depășit perioada normală "slăbită” pentru piață în noiembrie.Deși nu este întotdeauna cazul, în medie, piața are tendința de a tranzacționa mai bine în săptămâna înainte și după sărbătoarea de Ziua Recunoștinței.Dacă acest lucru se dovedește a fi din nou cazul în acest an, pare probabilă o retestare a maximelor recente la 6000.”

>

În timp ce tranzacția la sfârșitul lunii tinde să fie pozitivă, ne așteptăm să vedem o nouă pată de slăbiciune la începutul lunii decembrie, pe măsură ce fondurile mutuale își finalizează distribuțiile anuale.Cu toate acestea, după această slăbiciune, tendința optimistă rămâne până la sfârșitul anului, deoarece profesioniștii își îmbracă portofoliile pentru raportarea la sfârșitul anului.

Dacă sunteți subponderat la acțiuni, luați în considerare retrageri și consolidări minore pentru a adăuga expunerea, după cum este necesar, pentru a aduce portofoliile la ponderile țintă.Retragerile vor fi probabil superficiale, dar a fi pregătit să desfășoare capitalul va fi benefic.Odată ce trecem de inaugurare, putem evalua ce politici vor fi probabil adoptate și putem ajusta portofoliile în consecință.

Deși nu există niciun motiv să fii ursist, asta nu înseamnă că ar trebui să renunți la gestionarea riscurilor.După cum vom discuta în această săptămână, previziunile pieței pentru 2025 sunt extrem de optimiste.

Prognozele pieței sunt foarte optimiste

Este acea perioadă a anului în care analiștii de pe Wall Street încep să-și prezinte previziunile despre unde va fi indicele S&P 500 până la sfârșitul anului viitor.Așa cum este întotdeauna cazul, aceste previziuni ale pieței sunt ÎNTOTDEAUNA mai mari, iar anul acesta nu sunt așteptări.

Goldman Sachs și BMO au prognozat deja că piața va crește la 6500 și, respectiv, 6700 până la sfârșitul anului 2025.Cu toate acestea, una dintre cele mai interesante prognoze de piață a venit de la ursul de lungă durată Michael Wilson de la Morgan Stanley.Săptămâna trecută, el a egalat prognoza lui Goldman de 6500 ca caz de bază cu un caz optimist de 7400.Acest lucru este interesant, deoarece Michael Wilson a fost un urs pe piață de mult timp.

>

Baza lui pentru acel apel a fost destul de interesantă:

"O potențială creștere a spiritelor animale după alegeri după cum am văzut în urma alegerilor din 2016 ar putea cataliza un profil de câștiguri mai echilibrat pe piață în 2025.” 

Dacă nu înțelegeți importanța "spiritelor animale”, am discutat acest lucru în detaliu cu privire la Predicția recentă a lui Yardeni privind S&P 10000 până la sfârșitul deceniului:

"Termenul Spirite animale” provine din termenul latin "spiritus animal,” însemnând "respirația care trezește mintea umană. Utilizarea sa modernă a venit despre în publicația lui John Maynard Keynes din 1936, "The General Theory of Employment, Interest, and Money”. El a folosit termenul pentru a descrie emoțiile umane care stimulează încrederea consumatorilor. În cele din urmă, piețele financiare au adoptat "spiritele animale” pentru a descrie factorii psihologici care determină investitorii să ia măsuri.Acesta este motivul pentru care psihologia umană este esențială în înțelegerea legăturii strânse cu măsurile de evaluare pe termen scurt.

Rețineți că acest lucru nu are nimic de-a face cu elementele fundamentale de bază; este doar "sentiment” sau "speranță” că lucrurile se vor îmbunătăți.Cu toate acestea, în calitate de investitori, trebuie să ne concentrăm asupra motorului final al prețurilor pieței de-a lungul timpului: câștigurile.Trei fapte foarte evidente despre creșterea câștigurilor în prezent ar trebui să-i preocupe pe investitorii care se îndreaptă spre anul viitor.

În primul rând, după cum sa menționat în Raportul Bull Bear de săptămâna trecută , evaluările atât pe termen lung, cât și pe o bază finală sunt semnificativ crescute.Deși acest lucru NU înseamnă că piața este pe cale să se prăbușească, sugerează că câștigurile nu au ținut pasul cu așteptările investitorilor.Problema cu evaluările ridicate este riscul să apară un eveniment care îi determină pe investitori să realineze așteptările cu realitatea reală.

>

În al doilea rând, așteptările privind câștigurile, care susțin previziunile pieței Wall Street, sunt foarte optimiste.

>

În sfârșit, prima de risc pentru acțiuni sugerează în prezent că investitorii nu sunt "plătiți” pentru riscul pe care și-l asumă.Ultima dată am văzut primele de risc pentru acțiuni la aceste niveluri îndreptându-se în balonul "Dot.com” .

>

Permiteți-mi să reiterez că niciuna dintre aceste date nu sugerează că o prăbușire a pieței este iminentă.Cu toate acestea, investitorii ar trebui să fie conștienți de faptul că, având în vedere condițiile actuale de piață, riscul de dezamăgire în viitor este mult mai mare astăzi decât în ​​urmă cu doar doi ani.

Problema istorică a prognozelor pieței analiștilor

Iată întrebarea critică pentru investitori: "Dacă prețul pieței este bazat pe așteptările viitoare privind câștigurile, atunci cât de fiabile sunt aceste estimări?” Grabelul de mai jos este de la Yardeni Research și arată evoluția previziuni de câștig în timp.Veți observa că previziunile inițiale ale analiștilor au fost greșite în aproape toate cazurile.

>

Cu alte cuvinte, dacă ați cumpărat acțiuni la începutul estimărilor anuale ale fiecărui analist, pe baza ipotezei că câștigurile vor crește, ați plătit în plus pentru investiții practic în fiecare an.Cu toate acestea, în majoritatea cazurilor, câștigi bani oricum, așa că de ce să-ți faci griji?

Motivul de îngrijorare este că supraestimarea duce în cele din urmă la revenirea evenimentelor.

Cea mai mare problemă cu Wall Street astăzi și în trecut este ignorarea constantă a posibilităților de evenimente neașteptate, întâmplătoare.Într-un studiu din 2010 al grupului McKinsey, ei au descoperit că analiștii au fost în mod persistent excesiv de optimiști timp de 25 de ani. În perioada de 25 de ani, analiștii de pe Wall Street au estimat creșterea câștigurilor la 10-12% pe an, când, în realitate, câștigurile au crescut cu 6%, ceea ce, așa cum am discutat în trecut, este rata de creștere a economiei..

De aceea folosirea estimărilor privind veniturile anticipate ca măsurătoare de evaluare este atât de incredibil de greșită – estimările sunt întotdeauna prea optimiste.

Așa cum a remarcat studiul McKenzie, în medie, "previziunile analiștilor au fost aproape 100% prea mari”, ceea ce îi determină pe investitori să facă pariuri mult mai agresive în piețele financiare. 

Cu evaluările ridicate, de ce analiștii susțin din nou previziuni mai optimiste?

De ce analiștii sunt întotdeauna atât de optimiști?

Este o întrebare grozavă.

Wall Street este un grup de firme de marketing și relații publice extrem de conflictuale. Companiile angajează Wall Street pentru a "piață” pentru ei, astfel încât prețurile acțiunilor lor să crească, iar cu salariile directorilor legate de compensarea pe acțiuni, le puteți înțelege dorința.Graficul de mai jos este din sondajul realizat de cercetătorii WSJ, care arată principalii factori care joacă în compensarea analiștilor.Ceea ce sunt "plătiți” să facă analiștii este destul de diferit de ceea ce fac investitorii de retail "cred” ei.

>

Dacă analiștii sunt bajori cu privire la companiile pe care le acoperă, accesul lor la informații despre ei este întrerupt. Acest lucru reduce taxele de la companie către firma din Wall Street, dăunând veniturile lor. În plus, Wall Street trebuie să aibă un clienttor care să-și vândă produsele către dvs.

Vorbiți despre conflict.Întrebați-vă de ce Wall Street cheltuiește miliarde de dolari în fiecare an în marketing și publicitate doar pentru a vă menține investit în orice moment.

Din moment ce optimismul este cel care vinde produsele, nu este surprinzător, în timp ce ne îndreptăm spre 2025, să vedem că așteptările medii de pe Wall Street au crescut cu încă 7,5% în acest an.Desigur, compararea portofoliului cu piața este adesea o greșeală  oricum.Deloc surprinzător, câștigurile au crescut cu 7,5% în ultimii 70 de ani, deoarece companiile care alcătuiesc bursa reflectă o creștere economică reală. Acțiunile nu pot depăși economia  pe termen lung. 

"Din 1947, câștigul pe acțiune a crescut cu 7,7% anual, în timp ce economia sa extins cu 6,40% anual. Această relație strânsă între ratele de creștere ar trebui să fie logică, în special având în vedere rolul semnificativ pe care îl au cheltuielile consumatorilor în ecuația PIB.”

 >

Această corelație este mai evidentă când se analizează profiturile corporative ca procent din PIB față de prețurile acțiunilor.

>

În contextul în care veniturile viitoare sunt deja revizuite mai scăzut pentru 2025, după cum se vede mai jos, și profitabilitatea corporativă este în pericol din cauza stimulentelor guvernamentale și a sprijinului fiscal mai puține, riscul ca previziunile actuale ale pieței să fie excesiv de optimiste este probabil crescut.

>

Vânturile în contra în 2025

Problema cu estimările anticipate actuale este că trebuie să existe mai mulți factori pentru a susține o creștere istorică ridicată a câștigurilor și a înregistra profitabilitatea corporativă.

  1. Creșterea economică trebuie să rămână mai robustă decât rata medie de creștere pe 20 de ani.

  2. Creșterea salariilor și a forței de muncă trebuie să se inverseze să slăbească pentru a susține marjele de profit ridicate istoric.

  3. Atât ratele dobânzilor, cât și inflația trebuie să scadă pentru a sprijini cheltuielile consumatorilor.

  4. Tarifele planificate de Trump vor crește costurile pentru unele produse și este posibil să nu fie complet compensate prin înlocuire și înlocuire.

  5. Reducerile cheltuielilor guvernamentale, emiterea de datorii și deficitul scade din profitabilitatea corporativă ecuația profitului Kalecki.

  6. Creșterea economică mai lentă în China, Europa și Japonia reduce cererea de exporturi din SUA, încetinind creșterea economicăh.

  7. Rezerva Federală menținând rate ale dobânzilor mai ridicate și continuă să își reducă bilanțul va reduce lichiditatea pieței.

Ați înțeles ideea.În timp ce analiștii sunt în prezent foarte optimiști cu privire la creșterea economică și a câștigurilor până în 2025, există riscuri pentru aceste previziuni.De exemplu, pe 7 decembrie 2021, am scris un articol despre previziunile pentru 2022.

"Există un lucru despre Goldman Sachs care este întotdeauna consecvent; sunt "bullish”.Desigur, având în vedere că piața este mai des pozitivă decât negativă, "plătește” să fie optimist atunci când compania dvs.vinde produse investitorilor înfometați. Este important să rețineți că Goldman Sachs a greșit când a fost cel mai important, mai ales în 2000 și 2008.

Cu toate acestea, în conformitate cu tendința sa tradițională, Strategul șef de acțiuni al lui Goldman, David Kostin, a estimat că S&P 500 va urca cu 9% până la 5100 la sfârșitul anului 2022. Așa cum remarcă el, astfel de va "reflecta un randament total prospectiv de 10%, inclusiv dividendele.”

Problema, desigur, este că S&P 500 NU sa încheiat anul la 5100.

>

În timp ce analiștii se grăbesc în prezent să "depășească” ceilalți băieți, merită remarcat:

  • Piețele împing niveluri istorice de condiții extreme de supracumpărare,
  • Al doilea cel mai înalt nivel de evaluarestrong> în înregistrare,
  • Abateri extremea> din liniile de tendință de creștere pe termen lung,
  • Sentiment și încrederea investitorilor  împingând optimism extrem și
  • Investitorii care s-au angajat pe deplin pe piață cu nivelurile de numerar.

Cu alte cuvinte, după 15 ani consecutivi de avansare a pieței bull, "riscul” de a deraia așteptările optimiste continue a crescut semnificativ.

>

În timp ce șansele unui an pozitiv în 2025 sunt mai mult sau mai puțin echilibrate, nu ar trebui să respingem potențialul unui declin.Cu piața actuală deja bine avansată, împingând supraevaluări mai extreme și abateri semnificative de la mijloacele pe termen lung, riscul unui declin nu este mic.

Cum tranzacționăm

Având în vedere acest lucru, vă sugerăm să vă concentrați pe ceea ce este important pentru dvs.: obiectivele dvs.specifice, toleranța la risc și intervalele de timp și creșterea conservatoare a economiilor pentru a depăși inflația.

De aceea ne concentrăm întotdeauna pe managementul riscurilor. Rentabile mai mari sunt generate din gestionarea "riscurilor” mai degrabă decât din încercarea de a crea profituri. Deși poate părea contradictoriu, acceptarea incertitudinii reduce riscul, în timp ce refuzul îl crește.

Un alt avantaj al recunoașterii incertitudinii este că vă menține sincer.

"Un respect sănătos pentru incertitudine și concentrarea asupra probabilității te determină să nu fii niciodată mulțumit de concluziile tale.  Vă face să mergeți mai departe pentru a căuta mai multe informații, să puneți la îndoială gândirea convențională și să vă rafinați continuu judecățile și să înțelegeți că diferența dintre certitudine și probabilitate poate face toată diferența.”  – Robert Rubin

Nu putem controla rezultatele; cel mai mult putem face este să influențăm probabilitatea unor rezultate specifice. Astfel, gestionarea zilnică a riscurilor și investițiile bazate pe probabilități, mai degrabă decât pe posibilități, sunt vitale pentru conservarea capitalului și succesul investițiilor în timp.

Am citit predicțiile majorității analiștilor pentru a măsura "consensul”. În acest an, mai mult decât majoritatea, perspectivele pentru 2025 sunt universale și într-o oarecare măsură exuberant, optimiste.

Ceea ce îmi vine în minte este Regula #9 a lui Bob Farrell , care afirmă:

"Când toată lumea este de acord...se va întâmpla altceva.”

Economia reală nu susține prețurile activelor la nivelurile actuale.Cu cât prețurile devin mai extinse, cu atât este mai mare potențialul pentru o viitoare dislocare a pieței. Pentru investitorii aproape sau aflati la pensie, ar trebui să se acorde o anumită atenție păstrării capitalului în detrimentul urmăririi potențialelor rentabilități ale pieței.

Anul 2025 va avea o altă performanță pozitivă? Pot fi.Dar, sincer, nu știu.

După cum sa menționat săptămâna trecută, piața de valori reflectă atât provocări, cât și oportunități.Prin urmare, putem lua măsuri pentru a participa dacă piața își continuă tendința optimistă, dar ne protejăm împotriva riscului ca ceva să meargă prost.

  1. Construiți un portofoliu diversificat și ajustați în funcție de dovezi, nu de frică.
  2. Păstrează perspectiva,
  3. Concentrează-te pe obiectivele tale financiare și;
  4. Comunicați cu consilierul dvs.financiar pentru a rămâne constant pe fondul incertitudinii.

Deși nu există niciun motiv să fii ursist, asta nu înseamnă că ar trebui să renunți la gestionarea riscurilor.

Sâmbătă, 23.11.2024-14:00

_ Previziunile pieței sunt foarte optimiste


(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

JD Vance, vicepreședintele SUA, mesaj dur în apărarea lui Călin Georgescu: Alegerile din România au fost anulate pe baza unor suspiciuni nefondate ale unei agenții de informații și a presiunii UE -

_ Premiile Olivier 2024: Ruth Jones se uită departe de Nessa a lui Gavin și Stacey în timp ce uimește într-o rochie plină de farmec cu pelerină verde

_ Tot ce poate merge prost cu sânii tăi - și ce să faci în privința asta: ghidul definitiv al DR PHILIPPA KAYE

_ Gabriela Lee, nevoită să se retragă de la Oeiras (WTA)

_ S-au constatat depăşiri ale nivelului de radioactivitate în zona adiacentă Laboratorului de Igiena Radiaţiilor

_ Mesajul așteptat de toată lumea! SUA nu vor nici o 'escaladare', nici un 'război' cu Iranul (Casa Albă)

_ Soția și fiica proprietarului Chiefs îl apără pe Harrison Butker după ce discursul de începere îi trimite pe stângacii într-o prăbușire totală

_ Oamenii înarmați în uniforme de luptă deschid focul la sala de concerte din Moscova

_ Prințul William rupe tăcerea pe rețelele de socializare pentru prima dată de când Kate și-a anunțat diagnosticul de cancer

_ Simon Cowell, în vârstă de 64 de ani, șochează fanii cu aspectul său „înghețat”, în timp ce Stephen Merchant glumește că fața lui nu se mișcă în Saturday Night Takeaway

_ Cum va răspunde Israelul la atacul Iranului. Expert: "Nu mai există linii roşii"

_ Vulpile au fost odinioară cei mai buni prieteni ai oamenilor, sugerează un studiu

_ Analizarea izotopilor pentru nitrați în scopul combaterii fraudei în domeniul băuturilor în Japonia

_ Sleeping bags at the ready... MPs and peers dig in for late-night showdown on Rwanda Bill with snacks laid on - as Rishi warns Parliament must keep sitting until crucial legislation passes

_ Câștigătorul Britain's Best Lawn dezvăluie greșelile pe care le faci și care îți distrug iarba - și împărtășește un truc simplu pentru a elimina definitiv mușchiul

_ Campionatul Național de Viteză în Coastă închide traficul pe DN 1E Poiana Brașov – Râșnov

_ Conflict de interese? Rep Hageman îl atacă pe democratul Dan Goldman după ce l-a pregătit pe Michael Cohen pentru mărturia sa în timp ce plătea peste 150.000 de dolari firmei fiicei judecătorului Merchan (VIDEO)

_ Rușii se dezlănțuie în Ucraina: Moscova a început să producă cea mai grea bombă, de o tonă și jumătate / Suflul exploziei se ridică până la 20 de etaje

_ Vânătoarea urgentă de oameni este lansată după ce o școală de 16 ani a fost violată lângă monumentul memorial de război din centrul orașului Liverpool, în timpul unui atac sălbatic de dimineață.

_ Priorităţile pentru sezonul estival 2024: turism accesibil şi responsabil

_ Trei persoane, transportate la spital în urma unui accident produs pe DN 1A- Unul dintre răniţi a avut nevoie de intervenţia echipajului de descarcerare

_ Sezonul de vârf pentru retragerile de pensii este aici - dar ai grijă la aceste capcane

_ Frații Pavăl, proprietarii Dedeman, pregătesc o nouă mișcare de business. Cumpără un teren de la fostul președinte al CJ Timiș, acum pe listele PSD la alegeri

_ Meghan Markle „trebuie să fi fost incredibil de invidioasă” pe Kate Middleton din cauza relației de soră a prințesei cu Prințul Harry, spune expertul regal

_ Inflația nu iartă pe nimeni: mâncarea s-a scumpit la nivel mondial pentru a doua lună consecutiv

_ Cercetările sugerează că o parte a Indiei va deveni un hotspot climatic

_ Bucharest Stock Exchange opens Monday's trading session with significant declines

_ Exporturile de arme ale Israelului au atins vânzări record pe fondul războiului din Gaza

_ Mesaj Ro-Alert în apropiere de Bucureşti, după apariţia unui urs în zonă

_ Acvariul din Carolina de Nord a publicat o actualizare despre sarcina fecioarei Charlotte, după ce experții se temeau că bebelușii ei ar fi putut muri

_ Rușii votează la alegerile prezidențiale pe fondul unor acte sporadice de protest

_ Oamenii de știință cresc mini-plămâni umani ca alternativă animală pentru testarea siguranței nanomaterialelor

"Prostănacul" e cu SOROS. Mircea Geoană o susține pe sorosista Lasconi (USR). Sluga dirijată de ultra progresiștii de la ASPEN SUA, poreclit Prostănacul de Ion Iliescu susține și el, Neobolșevismul Internaționalist

_ RAY MASSEY: Pregătește-te să cumperi o mașină la mâna a doua

_ Cercetătorii dezvăluie surse de carbon negru în platoul Qinghai-Tibet de sud-est

După Securistoizii NeoBolșevici de la Adevărul sintagma "Pământ Stramoșesc" e "legionară". Nu vă e rușine obrazului?

_ Nebunia s-a declanșat pe burse, după ce Israelul a atacat Iranul: Prețul petrolului a luat-o razna

_ BRIT Awards 2024: Zara McDermott emană glamour veche de la Hollywood într-o rochie roșie din dantelă, în timp ce ea, Indiyah Polack și Chloe Burrows conduc vedetele Love Island

_ `Schengen militar` - dedesubturile unui proiect care îngrijorează Rusia

_ Rusia a emis un mandat de arestare pe numele lui Zelenski. Reacţia Ucrainei

_ Omul înarmat este închis după ce a fugit din casa de la țară de 1,5 milioane de lire sterline, pe fondul confruntării cu poliția înarmată care a durat aproape 24 de ore  - în urma unei ceartări cu mama sa

_ Musca fructelor ajută la deblocarea indicii despre cum cresc organele, țesuturile și cancerul

Primele douăzeci de companii maritime din lume

_ Cea mai puternică erupție vulcanică care a lovit regiunea islandeză de secole continuă să arunce fum și lavă pentru a doua zi

_ Poliția retrage cadavrul unui tânăr de 17 ani din Lacul Rudyard după ce au fost lansate căutări disperate - în timp ce alți doi băieți sunt transportați la spital

Șansele lui Calin Georgescu de a câștiga alegerile prezidențiale

_ Fostul oficial de top al DOJ, John Yoo, explică de ce mărturia lui Michael Cohen ar putea declanșa un proces (VIDEO)

_ A fost prins un baron al armelor de foc care îşi vindea puştile unor asasini din întreaga Europă

_ Ricky Gervais pierde lupta pentru a construi extinderea casei sale de 3 milioane de lire sterline de pe malul râului după ce starul The Office a vrut să adauge al treilea dormitor la retragerea la țară

_ Judecătorul decide că RFK Jr. poate da în judecată administratorul lui Biden pentru cenzură după ce Curtea Supremă a respins contestația din partea statelor

_ Sorin Grindeanu, după ce a mers cu primul tren electric achiziţionat în ultimii 35 de ani: Până în ianuarie 2026 urmează să vină alte 37 de garnituri

_ SoCal: Un grup mare de străini ilegali acostează o ambarcațiune �n Newport Beach, fug �n cartier pe jos (VIDEO șOC)

_ Cea mai mare recenzie despre medicina pentru tineri transgender găsește dovezi insuficiente pentru medicalizare

_ Radiantul Rege Carol se înclină pe scena de la Royal Opera House pentru a-și lua rămas-bun de la directorul muzical Sir Antonio Pappano, care a dirijat Orchestra de încoronare a monarhului

_ Germană îl critică pe judecătorul care a „amendat” un sirian pentru că a violat o tânără de 15 ani; E amendat de două ori mai mult

_ FR Gimnastică anunţă modificări în componenţa echipelor pentru Campionatele Europene de seniori şi juniori, ca urmare a retrageerii fraţilor Burtanete

_ Pentru o perioadă limitată: ofertele de pe pagina de reduceri Gateway Pundit de la MyPillow acum vin cu livrare gratuită pentru �ntreaga comandă

_ Victor reacționează: Este jenant! Primarul LA roagă oamenii bogați să doneze case persoanelor fără adăpost (VIDEO)

_ Funcția anti-adulter Tesla! Proprietarul de vehicul electric care își înșală soția îi avertizează pe alți cronometratori că mașina vă urmărește locația și pasagerii din vehicul

_ Vaticanul stabileşte noi reguli pentru evaluarea fenomenelor supranaturale


Pag.1 Pag.2 Pag.3 Pag.4 Pag.5 Pag.6 Pag.7
Pag.8 Pag.9 Pag.10 Pag.11 Pag.12 Pag.13 Pag.14 Pag.15
Pag.16 Pag.17 Pag.18 Pag.19 Pag.20 Pag.21 Pag.22 Pag.23
Pag.24 Pag.25 Pag.26 Pag.27 Pag.28 Pag.29 Pag.30 Pag.31
Pag.32 Pag.33 Pag.34 Pag.35 Pag.36 Pag.37 Pag.38 Pag.39
Pag.40 Pag.41 Pag.42 Pag.43 Pag.44 Pag.45 Pag.46 Pag.47
Pag.48 Pag.49 Pag.50 Pag.51 Pag.52 Pag.53 Pag.54 Pag.55
Pag.56 Pag.57 Pag.58 Pag.59 Pag.60 Pag.61 Pag.62 Pag.63
Pag.64 Pag.65 Pag.66 Pag.67 Pag.68 Pag.69 Pag.70 Pag.71
Pag.72 Pag.73 Pag.74 Pag.75 Pag.76 Pag.77 Pag.78 Pag.79
Pag.80 Pag.81 Pag.82 Pag.83 Pag.84 Pag.85 Pag.86 Pag.87
Pag.88 Pag.89 Pag.90 Pag.91 Pag.92 Pag.93 Pag.94 Pag.95
Pag.96 Pag.97 Pag.98 Pag.99 Pag.100 Pag.101 Pag.102 Pag.103

Nr. de articole la aceasta sectiune: 6163, afisate in 103 pagini.