De Benjamin Picton de Rabobank

Aici vine cavaleria?

Riscul unui război fierbinte iminent între Israel și Iran pare să se fi disipat deocamdată.Israelul și-a dat vineri răspunsul promis la atacul iranian din weekendul anterior, lovind ținte în Siria și orașul iranian Isfahan.Raportarea atacurilor a subliniat că acestea au fost "modeste”, în timp ce ministrul israelian de interne Ben Gvir a postat pe Twitter "slab!”” în ebraică la momentul atacurilor.Răspunsul israelian pare să fi fost calibrat cu atenție pentru a se detensiona, trimițând totodată un mesaj Iranului.Iranul a minimizat atacul israelian, ceea ce sugerează că escaladarea promisă de 10 ori nu va avea loc imediat.

Potrivit New York Times, atacul aerian din afara unei baze iraniene Isfahan a fost conceput pentru a demonstra regimului iranian că Israelul are capacitatea de a lovi infrastructura cheie iraniană dacă dorea.Atacul, care a folosit o rachetă sofisticată aer-suprafață în două etape, a deteriorat sistemele de apărare aeriană fabricate din Rusia și, în mod critic, a aterizat în apropierea activelor nucleare iraniene.Mesajul foarte clar către Iran este că "vă putem răni dacă vrem.”

În urma atacurilor, creșterile inițiale puternice ale prețurilor aurului și țițeiului au scăzut și ambele se tranzacționează cu mult înapoi de la maxime.Aurul este din nou sub 2.400 USD/uncie, în timp ce țițeiul Brent este cu mult sub nivelul psihologic de 90 USD/bbl și rămâne sub presiunea vânzării în această dimineață.Piețele s-ar fi putut relaxa ușor, dar nu ar trebui să ne facem iluzii că conflictul s-a încheiat.Gideon Rachman opinează în FT, în weekend-ul FT, Rusia, China și Iranul despre sfârșitul de săptămână.constituie o "axa adversarilor” care lucrează împreună în opoziție cu Occidentul.Într-adevăr, acel sit iranian de îmbogățire nucleară din afara Isfahanului utilizează tehnologia reactoarelor furnizate de China.Cititorii obișnuiți ai acestui Daily nu vor fi surprinși de afirmațiile privind cooperarea dintre statele autocratice, așa cum a subliniat acest lucru de câțiva ani, strategul nostru global, Michael Every.

Piațele de acțiuni au părut vineri să stabilească prețul în opinia că "încă nu sa terminat”, deși posibil din motive greșite.NASDAQ a scăzut cu 2%, S&P500 a scăzut cu 0,88% și dragul NVDA de pe piață a scăzut cu 10% în urma zvonurilor neconfirmate care circulau pe X că Stanley Druckenmiller și-a vândut poziția

Există o logică care poate fi găsită că acțiunile sensibile la durată sunt cele mai afectate.Curba Trezoreriei s-a deplasat paralel cu 40 pb mai sus de la sfârșitul lunii martie, în ciuda oftarilor de uşurare auzite vineri în sălile de tranzacţionare, odată ce a devenit clar că războiul nu era pe cale să izbucnească.Trezoreria pe 2 ani tranzacţionează în prezent cu un randament de 5%; Janet Yellen și compania vor spera că cei 10 ani să nu se alăture la acel nivel.

Comercianții nu sunt singurii care înțeleg că mema conflictului este noua normalitate.Camera Reprezentanților SUA a ajuns la un acord în weekend cu privire la un proiect de lege de ajutor de 61 de miliarde de dolari pentru Ucraina, Israel și Taiwan.Proiectul de lege va fi dezbătut în Senat săptămâna aceasta, înainte de a fi trimis la biroul lui Joe Biden pentru semnare presupunând că eliberează Senatul.Perspectiva unui ajutor letal proaspăt va fi salutată de trupele ucrainene, care au fost pe spate, deoarece lipsa de arme, muniție și forță de muncă le împiedică să conteste superioritatea aeriană a Rusiei sau să contraatace pozițiile ruse.

Conducerea Ucrainei va spera că adoptarea proiectului de lege privind ajutorul SUA va câștiga ceva timp pentru ca complexul industrial militar european să-și aprovizioneze aprovizionarea cu arme.Ajutorul european a depășit recent ajutorul din Statele Unite, dar esteske asistență financiară/>a> mai degrabă decât armament.Spectrul unei a doua președinții a lui Trump și o redirecționare ulterioară a armelor și finanțării SUA planează larg asupra conflictului din Ucraina.După cum este descris de acest cotidian anterior, îl consideră vital pe Emmanuel Mac, războiul de securitate al Ucrainei.interesele Uniunii Europene, chiar și în măsura în care nu a exclus în mod explicit desfășurarea de trupe franceze în apărarea Ucrainei.

Între timp, Japan Times raportează cea mai mare ordine de raportare a Xi Jin Armata Chinei din 2015.Se acordă o atenție deosebită unei reorganizări a capacităților cibernetice și spațiale ale Chinei într-o nouă ramură, ca ecouri ale înființării de către Donald Trump a Forței Spațiale SUA.Având în vedere că cifrele PIB-ului SUA pentru luna martie urmează să fie publicate la sfârșitul acestei săptămâni, va fi interesant de văzut dacă greutatea grea economică și militară a sferei occidentale poate replica surpriza de creștere pozitivă pe care principalul său contestator a postat-o ​​săptămâna trecută.

Cu randamentele s-au stabilit la un nivel mai ridicat, în ciuda evenimentelor din ultimele două săptămâni care sugerează că "reducerea riscului” ar putea fi comerțul, o altă bătaie de creștere a SUA ar putea fi catalizatorul pentru randamentele Trezoreriei pe 10 ani pentru a ajunge la acel 5% nivel?

Dacă acesta se dovedește a fi cazul, aprindeți o lumânare pentru bancherii centrali din lumea valutară cu beta ridicată și pentru USDJPY.