14:33 2024-04-25
extpolitic - citeste alte articole pe aceeasi tema
Comentarii Adauga Comentariu
_ Acest „împărat” nu are haine
Acest "împărat” nu are haine
Contează Fed chiar atât de mult pentru economia reală și portofoliile investitorilor?
Aceasta este o întrebare importantă care nu este suficient de atentă.Este posibil ca nici Fed, nici reporterii care acoperă Fed să nu dorească să pună întrebări serioase despre ceea ce face cu adevărat Fed.
S-ar putea ca împăratul să nu aibă haine?
>
Jurnaliştii financiari se referă adesea la o economie Goldilocks "nu prea cald, nu prea rece, tocmai corect!” ca un tribut adus fineţei Fed în gestionarea ratelor.Se mai numește și scenariul "aterizării lente”, deoarece se presupune că Fed a îmblânzit inflația fără a provoca o recesiune.
Aceste narațiuni nu au fundamente faptice; sunt doar povești concepute pentru a vă face să cumpărați acțiuni și să creșteți prețurile acțiunilor.
Adevărul este că Fed se află întotdeauna în spatele curbei și nu finizează economia.Și nu există așa ceva ca o aterizare moale; economia nu schimbă treptat vitezele.Fie crește rapid, fie intră în recesiune.
Deci, unde se află Fed astăzi? Va începe să reducă ratele pe măsură ce Wall Street continuă să prezică în mod greșit?
Wall Street continuă să greșească
Fed nu va reduce ratele la reuniunile sale din mai sau iunie.Wall Street a prezis reduceri de rate de aproape doi ani și au greșit de fiecare dată.Ei prevăd o reducere a ratei în iunie și se vor înșela din nou.
O reducere a ratei la întâlnirea din 31 iulie este posibilă, dar este în pericol acum din cauza inflației care crește din nou în ultimul raport.Vom avea încă trei luni de date despre inflație, șomaj și PIB între acum și atunci.
Dacă Fed reduce ratele la sfârșitul lunii iulie, nu va fi din motive întemeiate.Va fi pentru că economia a intrat într-o recesiune.Dar, având în vedere impulsul creșterii americane din cauza cheltuielilor guvernamentale necontrolate într-un an electoral, recesiunea ar putea fi amânată.Deci, nici nu conta pe o reducere a ratei din iulie.
Nu există o întâlnire a Fed în august.Următoarea întâlnire după aceasta este 18 septembrie.Până atunci, Fed poate fi pregătită pentru o reducere a ratei, dar iată problema: data de 18 septembrie este cu doar șapte săptămâni înainte de alegerile din 5 noiembrie.Fed pretinde că nu este politică.dar, de fapt, este extrem de politic.
O reducere a ratei în septembrie va fi privită ca fiind un ajutor pe Biden prin stimularea economiei și rănirea lui Trump.În același timp, Trump este probabil câștigătorul pe baza datelor și tendințelor de sondaje disponibile în prezent.
Fed nu va dori să fie în situația de a părea să-l stimuleze pe Biden și să-l rănească pe Trump dacă Trump va câștiga.Trump va face inamicul public numărul 1 al Fed și acesta este ultimul lucru pe care și-l doresc.Așa că Fed va lua o trecere în septembrie.
Nu există o întâlnire a Fed în octombrie.Următoarele două întâlniri ale Fed după aceea au loc pe 7 noiembrie și 18 decembrie, ambele în siguranță după alegeri.Fed ar putea reduce ratele la ambele întâlniri.Dar Fed s-a pictat într-un colț în acest sens.
Fed a epuizat timpul
Începând cu reuniunea FOMC din 20 martie, Fed a promovat narațiunea că vor exista trei reduceri de dobândă înainte de sfârșitul anului.Dacă nu reduce în mai, iunie, iulie sau septembrie din motivele menționate mai sus și nu există întâlniri în august sau octombrie, atunci Fed ar avea cel mult două reduceri de dobândă în acest an, în noiembrie și decembrie.
Pe scurt, Fed rămâne fără întâlniri în care să efectueze trei reduceri de rate și ar putea fi nevoită să se mulțumească cu două.
Promisiunea nesăbuită a Fed și dictatele calendarului sunt cele care conduc piața de valori.Bursa este fixată pe Fed, dar Fed nu știe ce fac.Aceasta este o rețetă pentru volatilitate și o inversare bruscă a câștigurilor din primul trimestru.
Așadar, de ce nu continuă Fed-ul și nu începe să reducă ratele în mai? Ar putea face un anunț și ar putea angaja o trupă care să cânte "Happy Days Are Here Again.”
Fed credea că a câștigat bătălia când inflația a scăzut de la 9,1% IPC de la an la an în iunie 2022 la 3,0% în iunie 2023.Bună treabă, Fed.Când a apărut lectura din iunie 2023, în iulie 2023, Fed a făcut o ultimă majorare a ratei, apoi s-a oprit.De atunci, a fost o numărătoare inversă pentru reducerea ratelor.
Problema este că inflația nu sa terminat.De la 3,0% din iunie 2023, inflația a crescut la 3,7% în august și 3,7% din nou în septembrie 2023.Inflația a fluctuat între 3,1% și 3,4% până de curând.Inflația din martie a ajuns la 3,5%, cu 0,3 puncte procentuale mai mult decât în februarie.
Petrolul a crescut cu 24% în 4 luni
Asta nu este tot ce se întâmplă.Prețul petrolului a fost de 68,50 dolari pe baril pe 12 decembrie trecut și astăzi este de peste 83,00 dolari pe baril.Aceasta înseamnă o creștere de aproximativ 21% în doar patru luni.
Acel șoc al prețului petrolului nu și-a făcut încă drum prin lanțul de aprovizionare.A dus la unele creșteri de preț, dar mai multe sunt în pregătire.Această creștere a prețului petrolului va menține inflația la nivelurile actuale sau mai ridicate în lunile următoare.Fed caută semne că inflația este în scădere, dar nu le va obține, așa cum se arată în cel mai recent raport privind inflația.
Prețul unui galon de benzină obișnuită obișnuită, medie națională era de 3,64 USD ieri, 22 aprilie.Era de 3,57 USD pe 4 aprilie, 3,55 USD pe 3 aprilie, 3,54 USD pe 28 martie, 3,52 USD pe 4 martie și 3,51 USD pe 3 aprilie.4 aprilie 2023.
Cu alte cuvinte, prețurile la benzină sunt mai mari decât săptămâna trecută, luna trecută și anul trecut.
Acesta este un semn rău pentru Biden din punct de vedere politic, dar este un semn mai rău pentru Fed în ceea ce privește inflația.Această creștere a prețului la gaz nu sa încheiat, deoarece prețul cu ridicata al petrolului este încă în creștere.Și prețul petrolului afectează mult mai mult decât prețul gazului la pompă.
Prețurile mai mari ale petrolului înseamnă costuri de transport mai mari, fie cu camion, tren, avion sau navă, deoarece toate mărfurile trebuie să fie transportate pe piață.Asta înseamnă că prețul pentru tot crește.
Alți factori care determină inflația din partea ofertei includ prăbușirea Podului Key din Baltimore, închiderea rutei maritime Marea Roșie/Canalul Suez și consecințele continue ale sancțiunilor de război din Ucraina.Unele dintre aceste constrângeri din partea ofertei pot fi deflaționiste pe termen lung, dar sunt cu siguranță inflaționiste pe termen scurt.
Rulează pe Fed Happy Talk
Piața de valori a funcționat pe Fed Happy Talk.Această situație s-ar putea încheia brusc pe 12 iunie, dacă Fed nu reduce ratele și semnalează că nu sunt de așteptat reduceri de rate în viitorul apropiat și poate nu înainte de sfârșitul anului.
Până atunci, este posibil să ne confruntăm cu unul dintre cele mai grave rezultate economice posibile: recesiune + inflație=stagflație.
>
Oricine cu vârsta sub 60 de ani probabil nu are cunoștință cu stagflația.
SUA s-a întâmplat ultima dată în 1977–1981.Îmi amintesc bine perioada aceea.A fost grozav pentru deținătorii cu efect de levier ai activelor dure, cum ar fi aurul și bunurile imobiliare.
A fost un coșmar pentru deținătorii de acțiuni. Piața pe termen lung a acțiunilor nu a început abia în august 1982.
Investitorii ar putea să țină cont de această alocare câștigătoare a portofoliului de active dure pe măsură ce evenimentele se desfășoară între acum și iunie.
_ Acest „împărat” nu are haine
Comentarii:
Adauga Comentariu