12:11
Comentarii Adauga Comentariu

_ Morgan Stanley despre „Fed Independence”... înainte și după alegeri

Morgan Stanley despre "Fed Independence”...înainte și după alegerispan>

De Seth Carpenter, economist global șef Morgan Stanley

Întâlnirea FOMC din ianuarie, datele pieței muncii și datele despre inflație au împins piața de la prețul de aproape 200 bp din reducerile de dobândă Fed începând din martie la alinierea în linii mari cu viziunea noastră cu privire la reducerile începând din iunie și care se cumulează la 100 bp la sfârșitul anului.an.Dar între acum și sfârșitul anului vin alegerile...un fapt care a generat întrebări clienților cu privire la implicațiile pentru independența Fed.

Matt Hornbach și cu mine am scris un articol luna trecută să susținem cu accent că alegerile nu vor afecta politica Fed în acest an.Întrebările clienților variază de la "Fed trebuie să reducă mai mult pentru că este un an electoral?” la "Trebuie să înceapă tăierea în iunie, pentru că altfel va fi prea aproape de alegeri?” și uneori "Nu va părea Fed prea politică dacă reduce deloc?” Din experiența mea de primă mână în 15 ani de muncă la Fed, pot spune cu încredere că instituția nu se schimbă în funcție de ciclul electoral.În lucrarea cu Matt, arătăm că nu există nicio diferență vizibilă în deciziile Fed între anii cu alegeri și cei fără.Dar nu ne crede pe cuvânt.Matt a săpat peste ani de stenograme FOMC, iar discuțiile Comitetului despre alegeri reflectă doar preocupări macroeconomice.Incertitudinea dinaintea alegerilor va reduce cheltuielile? O schimbare a politicii fiscale va genera cererea agregată? Indiferent de întrebările care ar putea apărea, dovezile sunt clare că deciziile Fed în anul electoral vor fi determinate de mandatul său, nu de încercările de a influența rezultatul alegerilor.

>imagine>

Dar, după cum se spune, "Alegerile au consecințe”, iar ceea ce se întâmplă după alegeri este o poveste diferită.În mod concret, fostul președinte Trump a declarat că, dacă va fi reales, nu va numi din nou președintele Powell. în colaborare cu colegii noștri de cercetare în domeniul politicilor publice, am abordat problema cât de mult risc ar prezenta o astfel de circumstanță pentru independența Fed.Primul punct de făcut este că orice astfel de schimbare ar avea loc la un an după ce noul președinte este inaugurat, deci este o problemă pentru 2026, nu 2025.În timp ce un nou scaun ar putea aduce cu ușurință schimbări în comunicare și poate mai multe disidențe la întâlnirile Fed, cel mai rău scenariu de care se îngrijorează mulți clienți va fi probabil evitat.

Deși președintele numește președintele și membrii Consiliului Rezervei Federale, mandatul următorului președinte va avea doar două posturi vacante, cu mult sub majoritatea.De asemenea, Senatul trebuie să confirme nominalizații președintelui, adăugând un alt nivel de controale și echilibru împotriva unei Fed subordonate.Și Consiliul Fed nu este întreaga poveste.FOMC cuprinde Consiliul Fed plus cei 12 președinți ai Reserve Bank, iar președinții Reserve Bank sunt aleși printr-un proces complet separat, special conceput pentru a izola FOMC de presiunea politică.

O altă garanție a independenței este aceea că, conform literei legii, FOMC își alege propriul președinte, iar numai convenția o face președintele Consiliului Fed.În practică, desigur, bănuiesc că FOMC va amâna alegerea președintelui și a Senatului, dar această garanție există, totuși.Istoria arată, de asemenea, că Paul Volcker s-a confruntat cu o disidență uriașă în lupta sa împotriva inflației, a pierdut un vot în consiliu, iar știrile au declarat că a amenințat că va demisiona atunci când s-a confruntat cu opoziția din cadrul FOMC.Instituția este configurată cu mai multe straturi pentru a împiedica orice președinte să obțină un scaun Fed "ștampilă de cauciuc”.

În general, suntem foarte convinși că politica Fed din acest an nu va fi influențată de faptul alegerilor.Locul pur și simplu nu funcționează așa.Și pentru primul an al următoarei administrații, oricine câștigă, locul președintelui Powell este sigur.Un nou președinte al Fed ar putea foarte bine să schimbe funcția de reacție a FOMC la marjă, iar fiecare președinte și Senat pot să-și exprime părerile despre cel mai bun candidat.Însă procesul instituțional este conceput să protejeze împotriva cazului extrem al unei Fed care este condusă de Casa Albă în loc de mandatul dublu.

Mai multe în notă completă disponibilă pentru abonații profesioniști.

Luni, 26.02.2024-06:30

_ Morgan Stanley despre „Fed Independence”... înainte și după alegeri


(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

_ Pont crucial pentru trupele isreliene - O ostatică israeliană eliberată spune că s-a întâlnit cu Yehya Sinwar

_ Ucrainenii pot depune cereri de despăgubire la Haga în urma invaziei Rusiei

_ Tot ce poate merge prost cu sânii tăi - și ce să faci în privința asta: ghidul definitiv al DR PHILIPPA KAYE

"Bilderberg" - "Black Rock" - "Merz" sau Cum se pune un Cancelar în Germania? Ca și Angela Merkel, Friedrich Merz a fost chemat să dea raportul la Reuniunea Grupului Bilderberg înainte de a deveni Cancelar

_ Studiul dezvăluie amenințarea ecologică a urmelor de poluanți organici în efluenții apelor uzate din China

_ Visul familiei britanice care a devenit un coșmar: Podcastul dezvăluie cum modelul Playboy și soțul ei, care au cumpărat o insulă îndepărtată din Nicaragua pentru a „trăi în paradis”, au fost blestemati de aventuri, răpire și moarte

_ Întrebat dacă are încredere în Sorin Grindeanu, Nicușor Dan a dat răspunsul pe loc: Ce garanție poate să-mi dea?

_ DEZVOLTARE: SUA oprește finanțarea agenției ONU �n urma acuzațiilor de implicare a angajaților �n masacrul din Israel din 7 octombrie

_ �Spune că sunt rău cu numele și merg ca un copil mic cu scutecul plin� - Bill Maher �l �nfruntă pe Joe Biden cu demența �n un monolog brutal (VIDEO)

Romania - Numărul de Profesori la Numărul de Elevi

_ Biden: Susţin cu tărie acest pachet de măsuri pentru a oferi un sprijin critic Israelului şi Ucrainei

_ Lander „în viață și bine”, după ce compania a înregistrat prima aterizare pe lună din SUA de la epoca Apollo

Ca în Botswana, fiecare Institut de sondare are un candidat preferat. SOCIOPOL-ul lui Palada îl urcă pe Ponta pe locul doi.

_ Crimă în gară după ce un bărbat a fost găsit mort pe podea în urma unui „acte de violență neprovocată”

Motivarea judecatorului

_ Război? 25 de state roșii se adună în jurul Texasului, în timp ce bătălia se deschide cu Biden peste graniță

Ce este o Lovitură de Stat? A fost împiedecat Călin Georgescu să devină duminică seara pe 6 Decembrie 2024, Președintele României, printr-o lovitură de stat?

Căratorul de genti al agentului KGB Sikviu Brucan, pe nume Lucian Mîndruță a făcut afirmații șocante într-o emisiune a Digi FM,

_ Oscar Pistorius este înfățișat pentru prima dată ca un om liber: vezi pozele exclusive de la Mail cu ucigașul eliberat condiționat după ce a acumulat kilogramele în închisoare și a trebuit să-și facă noi proteze.

_ Cât costă un kilogram de cireșe în România la început de februarie. Prețul depășește orice imaginație

_ NEOCON NIKKI obține un nou loc de muncă: Haley se alătură grupului de reflecție WARHAWK | Dincolo de titluri

_ 40 GBP în plus pentru o tunsoare? Acesta este motivul pentru care cultura bacșișului a mers prea departe

_ Sunt psiholog de somn - asta înseamnă cu adevărat visele și coșmarurile tale (și adevărul din spatele ACEI viziuni despre căderea dinților tăi)

_ Caz șocant în Vrancea: Fetiță de 12 ani, amenințată, șantajată și violată timp de mai multe luni

_ Coloniile bacteriene eșuează atunci când creșterea cooperantă creează oportunități de lene

_ VPNVax: Crearea unei structuri virale îmbunătățite în vaccinuri prin restructurarea polimerilor

_ Noua reglementare a lui Biden ar putea face ca până la 1 milion de locuri de muncă să dispară, potrivit liderului de producție

_ Cum legea UE a făcut internetul mai puțin gratuit pentru toți ceilalți

_ Iulia Navalnaia fierbe de furie şi înnebuneşte de durere: Putin ţine cadavrul soţului meu ostatic, credinţa lui este falsă

_ „Sunt la alarma, pentru că potopul de ilegali zdrobește țara!”

_ O alună mai bună în farfurie? Noile descoperiri dezvăluie potențialul de îmbunătățire a culturii de arahide

_ AUR to challenge election combining

_ CS Universitatea Craiova - FC Voluntari, scor 2-1

_ TRIBUNAL INTRECIT: Iată lista COMPLETĂ și detaliile juraților din New York aleși pentru a servi �n procesul �Hush Money� al președintelui Trump, inclusiv �nlocuitori pentru cei doi demiși

_ Noi cercetări subliniază importanța intervenției observatorilor atunci când se abordează comportamentul antisocial

_ Români reveniți din Spania, poveste tragică: L-a omorât pe iubitul fostei sale partenere, apoi s-a sinucis

_ Momentul șocant, mama care a susținut că fiul ei de trei ani a murit sufocat cu o băutură de brânză, este condamnată pentru uciderea lui după ce l-a opărit și bătut cu o trestie de bambus, „pentru că Biblia i-a spus asta”

_ Atac terorist sau răfuială? Incident grav la metroul din Londra. Martorii spun că mai mulți oameni au fost înjunghiați

_ Foto | El este instructorul de înot de la Dinamo care a violat o fetiță / Reacția CS Dinamo

_ Patru persoane, între care un copil, grav rănite într-un accident între un microbuz, un autoturism și un TIR pe Valea Oltului / FOTO

_ Met Gala 2024: Momentul ciudat Chris Hemsworth și Elsa Pataky aproape se încrucișează cu fostul ei Adrien Brody - care i-a cumpărat celebru actriței spaniole un castel

_ S-a terminat petrecerea? Sticlele de Prime s-au vândut cu doar 31p la doar un an după ce băutura energizantă KSI și Logan Paul aduceau până la 20 de lire sterline o cutie

_ Industria de transport maritim pledează ONU pentru „prezență militară sporită” pe măsură ce haosul maritim se extinde

_ Am fost dusă de urgență la spital crezând că mor doar pentru a afla că sunt de fapt însărcinată în opt luni - în ciuda faptului că nu aveam umflături

_ „A fost ciudat că mi-a făcut atâtea complimente”: Aflați dacă a fost un meci la Blind Date din această săptămână

_ Cine este soția lui Dave Myers, Liliana Orzac? Faceți cunoștință cu femeia „remarcabilă” care l-a susținut pe starul Hairy Biker în călătoria sa „teribilă” împotriva cancerului

_ Ultima oră! Liderul galeriei Rapid, Liviu Ungurean (Bocciu), și alți doi suporteri au fost arestați

_ O companie din China a prezentat o supermaşină electrică. Ajunge la 100 km/h în 2,36 secunde

_ Până și polițiștii au rămas șocați de ferocitatea crimelor: 6 cadavre au fost găsite în deșert/ Video

_ Urmăriți curba randamentului pentru indicii despre rambursarea trezoreriei

_ Ford Motor amână producţia unui nou SUV şi a unei camionete mari, complet electrice, pentru a se concentra pe vehicule hibride

Nimeni nu e mai presus de Lege. Nici măcar Curtean Constituțională

_ Comisarul european pentru mediu Virginijus Sinkevicius: Deşi se află în război, Ucraina se reconstruieşte

Alex Jones: "Elon știu că ai făcut mult (pentru Georgescu), dar acum e treabă serioasă, du-te la Trump și spune-i să iasă și să dea un mesaj"

_ BREAKING: Judecătorul Obama respinge cererea doctorului Peter Navarro de a răm�ne �n afara �nchisorii �n așteptarea apelului

_ VEZI ACUM: Interviul exclusiv al lui Tucker Carlson cu Vladimir Putin � Războiul din Ucraina, NATO, Bill Clinton, Elon Musk, Nord Stream Pipeline și MULTE

_ Oamenii de știință măsoară direct o reacție cheie în stele binare cu neutroni

_ Membrii consiliului de stat din Michigan avertizează că Lista de �nregistrare a școlii la domiciliu de stat este un precursor al �Intrarii nejustificate la domiciliu�

_ Ultima umilință pentru opozantul Navalnîi: pompele funebre refuză să închirieze o maşină funerară pentru a transporta sicriul

_ Norfolk Southern va plăti 600 de milioane de dolari Palestinei de Est pentru deraierea trenului toxic


Pag.1 Pag.2 Pag.3 Pag.4 Pag.5 Pag.6 Pag.7
Pag.8 Pag.9 Pag.10 Pag.11 Pag.12 Pag.13 Pag.14 Pag.15
Pag.16 Pag.17 Pag.18 Pag.19 Pag.20 Pag.21 Pag.22 Pag.23
Pag.24 Pag.25 Pag.26 Pag.27 Pag.28 Pag.29 Pag.30 Pag.31
Pag.32 Pag.33 Pag.34 Pag.35 Pag.36 Pag.37 Pag.38 Pag.39
Pag.40 Pag.41 Pag.42 Pag.43 Pag.44 Pag.45 Pag.46 Pag.47
Pag.48 Pag.49 Pag.50 Pag.51 Pag.52 Pag.53 Pag.54 Pag.55
Pag.56 Pag.57

Nr. de articole la aceasta sectiune: 3365, afisate in 57 pagini.