>

Efectele se vor înrăutăți, deoarece desfacerea bpetrol de pe piața CRE este un produs secundar al unui deceniu de rate scazute, care i-au forțat pe investitori să iasă din active sigure, cum ar fi obligațiunile, la datorii riscante din CRE.

Săptămâna trecută, secretarul Trezoreriei, Janet Yellen, a spus că pierderile CRE sunt îngrijorătoare, dar i-a mângâiat pe investitori cu înțelegerea că situația este "gestionabilă”.Între timp, investitorul imobiliar Barry Sternlicht, președinte și CEO al Starwood Capital, are o perspectivă mai îngrozitoare, avertizând despre pierderile de birouri de un trilion de dolari.

"Piața de birouri are o criză existențială chiar acum...este o clasă de active de 3 trilioane de dolari care valorează probabil 1,8 trilioane de dolari [acum]”.

Scott Rechler, directorul executiv al proprietarului RXR din New York, a declarat recent pentru Bloomberg: 

"În 2024, suntem la a cincea etapă de durere” pentru spațiul CRE, adăugând: "Oamenii sunt acum acceptați”.

Tulburările CRE au zguduit băncile interne și de peste mări:  

• Prăbușirea comunității Bancorp din New York se apropie de minimele din ultimii 27 de ani, după ce au fost dezvăluite "Discuții cu autoritatea de reglementare”
• Criza CRE devine globală: acțiuni A imploziei băncii Aozora din Japonia la expunerea masivă a CRE din SUA
• Mai multe jocuri de domino: criza US CRE trimite creditorii germani în Tulburări

În decembrie, birourile reprezentau 41% din proprietățile aflate în dificultate din SUA în valoare de aproape 86 de miliarde de dolari, conform datelor MSCI.Termenul "potențial suferință”, care indică o scădere a sănătății financiare a activelor, se apropie de 235 de miliarde de dolari pentru diferite tipuri de proprietăți.

Birourile și apartamentele reprezintă cea mai mare parte a proprietăților din SUA aflate în dificultate.

>figura>

Doom și tristețe au continuat cu o nouă notă CRE de la Morgan Stanley, care avertizează că "anii de furnizare” de spațiu pentru turnuri de birouri vor fi "cel mai mare vânt în contra” care va continua să exercite presiune în scădere asupra prețurilor.

Analiștii conduși de Ronald Kamdem și Adam Kramer arată că anii de aprovizionare pentru birourile din clasa A și clasa B sunt în prezent cu mult peste mediile pre-Covid.

Analiza noastră sugerează că există risc semnificativ de aprovizionare pentru sectorul de birouri în trimestrul 423 la nivel național cu anii actuali de aprovizionare atât pentru Clasa A, cât și pentru Clasa B/C 18 și, respectiv, 23 de ani cu mult peste mediile pre-pandemie 13 și, respectiv, 19 ani-a se vedea Anexa 5.În timp ce tabloul riscului de aprovizionare la nivel național rămâne îngrijorător și sugerează că ratele de locuri de muncă vacante vor rămâne probabil sub presiune, recunoaștem că rămîne concluziile specifice REIT mai nuanțat având în vedere diferențele substanțiale regionale și specifice pieței

>

Având în vedere avertismentele analiștilor cu privire la aprovizionare, haosul din sectorul CRE va persista.Informațiile recente de la Trepp indică faptul că peste un trilion de dolari în împrumuturi CRE sunt scadente până la sfârșitul anului viitor.