_ ANDREW NEIL: Un tsunami de bunuri ieftine din China este pe cale să reducă inflația. Este o șansă de a ne supraalimenta economia - dacă elita noastră conducătoare ar avea inteligența să o vadă

O navă de marfă chinezească gigantică, Explorer No 1, a trecut prin Canalul englez în această săptămână și miercuri și-a încheiat călătoria de cinci săptămâni de la Shenzhen, chiar la nord de Hong Kong, la un Port olandez, unde a descărcat 7.000 Vehicule electrice (EV) fabricate în China destinate curților dealerilor de mașini din Europa, inclusiv Marea Britanie.

Vehiculele electrice au fost singura sa marfă. Explorer No 1 a fost creat de BYD din China, acum cel mai mare din lume producător de mașini electrice după ce a depășit Tesla anul trecut, cu unicul scop de a transportul vehiculelor electrice către piețele occidentale.

BYD a fost îngrijorat de faptul că nu există suficientă capacitate de transport pentru a-și îndeplini obiectivele ambițioase de vânzări pentru Europa. Așa că și-a construit propriul său. Încă șapte exploratori – da, șapte – se vor îndrepta în curând spre marea liberă cu aceeași marfă exclusiv EV.

Europa va fi inundată în acest an de vehicule electrice chinezești. Producătorii de mașini germani și francezi sunt deja în arme. Pur și simplu nu pot concura. Vehiculele electrice chinezești sunt cu aproximativ 20% mai ieftine decât concurenții lor europeni - și asta înainte de reduceri generoase de până la 12.000 EUR (10.250 GBP). Numai săptămâna aceasta, șeful gigantului auto francez Renault s-a întrebat cu voce tare dacă industria auto europeană ar putea supraviețui atacului chinez.

Dar aceasta este mult mai mult decât mașini. Piețele occidentale sunt pe cale să se confrunte cu o avalanșă de mărfuri chinezești la prețuri reduse, de la mașini la bunuri de folosință îndelungată până la piese esențiale pentru toate tipurile de produse de inginerie.

Acest lucru ar putea declanșa cu ușurință un război comercial cu China în anii următori. veni, dar, pe termen scurt, va acționa pentru a scădea ratele inflației care sunt deja în scădere, aducând o ușurare binecuvântată milioanelor de familii prinse în ultimii doi ani într-o presare vicioasă a costului vieții.

Economia chineză, a doua ca mărime din lume, se confruntă cu probleme serioase, în urma unei scăderi masive a proprietății (după izbucnirea celei mai mari bule imobiliare din istorie), o prăbușire a pieței de valori (care a șters valorile acțiunilor cu 5,5 trilioane de lire sterline) , exporturi mai slabe și creștere mai lentă.

Dictatorul pe viață al Chinei, președintele Xi Jinping, nu s-a putut uita la industria grea pentru a reda viață economiei. Mașinii de stat, care cicatriciază centura de rugină din nord-estul Chinei, sunt în mare parte coșuri industriale. Nici nu putea să se uite la sectorul high-tech pentru mântuire, din moment ce căile lui totalitare represive au atenuat deja o mare parte din spiritele animalelor.

Asta a lăsat producția, unde există deja o supracapacitate masivă. Incredibil, președintele Xi a decis să adauge și mai multă capacitate, alimentată de subvenții de stat și energie ieftină (adesea electricitate pe bază de cărbune), pentru a genera un tsunami de exporturi la prețuri reduse, făcute cu atât mai competitive nu doar prin scara vastă a producției. dar permițând monedei chineze să alunece în raport cu euro și dolar.

Supracapacitatea masivă și cererea slabă pe frontul intern înseamnă că prețurile din China sunt deja în scădere – cu aproape 1% față de anul trecut în Ianuarie, cea mai mare scădere din ultimii 15 ani și a patra lună consecutivă de scădere.

Prețurile de la poarta fabricii, care determină prețurile de producție, sunt în cădere liberă. China este în pragul deflației (în care prețurile scad constant, opusul inflației, în care prețurile cresc constant).

Acum exportă această deflație în restul lumii.

În ultimul an, prețurile de export ale Chinei au scăzut cu 12% în dolari și 18% în euro.

Occidentul importă această presiune chineză în scădere a prețurilor într-un moment în care inflația este deja în retragere. Impactul va fi de a forța inflația mult mai mică decât majoritatea politicienilor sau factorilor de decizie nu și-au dat seama încă.

Săptămâna aceasta am aflat că plafonul prețului energiei din Regatul Unit va scădea cu încă 12% în aprilie, luând media. factura de energie casnică la 1.690 de lire sterline pe an — cea mai mică din ultimii doi ani și o economie anuală de aproape 240 de lire sterline la facturile curente, urmând să vină mai multe scăderi în vară.

Chiar și Banca Angliei, care, ca de obicei a fost în urma curbei prețurilor (și aproape orice altceva), acum se așteaptă ca inflația din Marea Britanie să atingă ținta oficială de 2% până la sfârșitul primăverii sau începutul verii. Cu doar câteva luni în urmă, ne spunea că inflația nu va reveni la 2% până în toamna lui 2025. Cât de greșit poți să te înșeli?

Din motive care rămân oarecum tulburi, Banca încă crede că inflația ar putea să se ridice din nou mai târziu în cursul anului. În mod clar, nu a observat ce se îndreaptă spre noi din China. Există mai multe șanse ca inflația din Regatul Unit să se situeze în jurul valorii de zero până în toamnă, o perspectivă care nu a răsărit încă nu doar băncii, ci și politicienilor și oficialilor Trezoreriei. Dar luați în considerare unde suntem acum. Inflația este de patru procente și urmează să scadă din nou în lunile următoare. Prețurile la energie și alimente se înmoaie în cele din urmă. Economia a stagnat de peste un an și abia acum dă semne de pâlpâire la viață.

Oferta de bani este strânsă, ceea ce pune presiune în scădere asupra prețurilor, la fel ca și rata dobânzii de referință de 5,25 per cent. Creșterile salariale sunt moderate. Prețurile mărfurilor sunt slabe. Și acum suntem pe cale să fim inundați cu produse ieftine din China.

Dacă a existat vreodată un moment pentru a reduce ratele dobânzilor și a crește masa monetară, acesta este acum. Altfel riscăm să fim târâți în aceeași capcană deflaționistă ca și China. Scăderea prețurilor ar putea suna bine, dar sunt o rețetă pentru o stagnare suplimentară și o creștere scăzută. Întrebați-i pe japonezi. Sau, acum, chinezii. Nici nu este mult timp de pierdut. Un număr mare de credite ipotecare fixe pe cinci ani urmează să fie reînnoite în acest an.

Acestea au fost fixate când ratele dobânzilor erau aproape de zero. Acum rata oficială este de 5,25 la sută, iar ratele ipotecare sunt mai mari. Fără o oarecare scutire a ratelor dobânzilor, deținătorii de credite ipotecare riscă încă o strângere a nivelului de trai atunci când au suferit deja suficient.

Banca trebuie să înceapă să reducă dobânzile acum și să se îndrepte lent, dar constant către rate cu puțin peste. trei la sută într-un an. Trebuie să ușureze masa monetară pentru a ameliora criza creditului care lovește atât de multe firme. Rapoartele de la oraș sugerează că aproximativ 540.000 de întreprinderi se află în dificultate financiară semnificativă și că aproape 50.000 au început 2024 în pragul colapsului.

Ratele mai mici ale dobânzilor le-ar aduce o ușurare de care au mare nevoie. Ar pompa mai multă cerere în economie și ar pune capăt statutului nostru de națiune în stagnare. Ar ajuta la combaterea exportului de deflație al Chinei. Ar face mai mult pentru economie decât orice reducere a taxelor din bugetul de luna viitoare, deși și acestea ar fi binevenite.

Există multă durere industrială în așteptare din urma atacului chinezi de bunuri ieftine. Industria europeană a energiei solare nu mai este deja datorită concurenței chineze. Turbinele eoliene par să meargă în același mod. VE-urile sunt următorul câmp de luptă. Urmează aproape fiecare consumator de folosință îndelungată pe care îl puteți găsi într-o gospodărie modernă.

Vor fi solicitate tarife și bariere comerciale și măsuri antidumping. America se îndreaptă deja pe acest drum. Este posibil ca Europa și Marea Britanie să fie nevoite să urmeze exemplul.

Dar deocamdată să profităm de presiunea descendentă pe care exporturile chineze o vor avea asupra inflației. Să folosim perspectiva unei inflații aproape de zero înainte de expirarea anului pentru a reduce taxele și ratele dobânzilor, pentru a injecta puțină viață în economie, pentru a remedia daunele cauzate de criza costului vieții și pentru a evita pericolele deflației.

Săptămâna aceasta, Camera Comunelor s-a ocupat să intre în cea mai înspăimântătoare mizerie despre un război din Orientul Mijlociu asupra căruia nu deține control și ale cărui participanți nu le pasă mai puțin ce crede Marea Britanie. Dar le-a oferit politicienilor noștri șansa de a se îmbrăca și de a-și face semne de virtute, ca și cum lumea ar fi agățat de fiecare cuvânt al lor, știind foarte bine că nu vor trebui niciodată să acționeze sau să fie trași la răspundere pentru ceea ce spun.

Timpul lor ar fi fost mai bine petrecut luând în considerare opțiunile economice pe care le avem acum în fața noastră, în special șansa de a îmbunătăți starea poporului britanic.

Oportunitatea de a inversa experiența economică sumbră din ultimii ani. este la îndemână, dacă am avea o elită conducătoare, de ambele părți ale diviziunii politice, cu inteligența și înțelepciunea de a vedea asta.

(Fluierul)