01:56
Comentarii Adauga Comentariu

_ Prognoza financiară 2025-2032: Vă rugăm să nu fiți naivi

Prognoză financiară 2025-2032: Vă rugăm să nu fiți naiv

Scris de Charles Hugh Smith prin blogul OfTwoMinds,

În loc să încerce să scape de accesul lui Caesar, o strategie mai bună ar putea fi să "deveniți gri”: amestecați-vă, arătați mediu.

Să începem prin a preciza că nu îmi place această prognoză. Nu îmi "vorbesc cartea” de exemplu, promovarea energiei nucleare pentru că dețin acțiuni la o mină de uraniu sau emiterea acestei prognoze pentru că o favorizez.Pur și simplu o văd ca fiind cea mai probabilă traiectorie a sistemului financiar global, bazată pe istorie și dinamica sistemelor umane."A-ți plăcea” sau a nu-i plăcea nu are nimic de-a face cu asta: opiniile pasagerilor Titanic care nu le-a "placut” că nava se scufundă nu au afectat rezultatul.

Știți deja că sistemul financiar global este insuportabil. Pe scurt, extinderea producției și a consumului a fost finanțată de extinderea creditului--bani împrumutați din resurse și venituri viitoare.Rata de expansiune a datoriilor depășește cu mult ratele anemice de extindere a producției, iar acest munte de datorii în expansiune rapidă este așezat precar pe garanția fantomă generată de The Everything Bubble, uluitoarea extinderea prețurilor activelor, deoarece cei cu cel mai mic cost de acces la credit au licitat în creștere pentru fiecare clasă de active, de la imobiliare la aur la bitcoin la stocuri la artă plastică.

Toate aceste active sunt garanții fantomă deoarece au fost licitate pe aripile creditului ieftin și abundent. Istoria este destul de decisivă: toate bulele de credit-active apar și prețul activelor dus-întors înapoi la evaluările dinainte de bule.Pe măsură ce bula apare, creditul trece de la abundență și costuri aproape de zero la a fi rar și scump.

Sectorul imobiliar comercial CRE este un exemplu în timp real al acestei dinamici. Clădirile pe jumătate goale sunt aruncate la o fracțiune din evaluările lor de vârf și apoi vândute din nou pentru și mai puțin.sau abandonat la neplată și lichidare.Așa apar toate bulele; nu există niciun alt șablon susținut de istorie.Oamenii se agață de gândirea magică și se apucă de paie mai degrabă decât să se confrunte cu realitatea nedorită că ciclul s-a transformat și nu există un final fericit pentru cei care cred că "valoarea reală” a unui activ este prețul de vârf din vârful bpetrol.p>

Acum că înțelegem imposibilitatea de a menține The Everything Bubble pentru totdeauna umflată, să ne îndreptăm atenția către cei însărcinați să împiedice prăbușirea sistemului. Din punctul meu de vedere, Cea mai apropiată analogie este ofițerii de poliție însărcinați să-i protejeze pe cei adesea nerecunoscători și nemeritatori, în timp ce sunt afectați de cei care fac bine și de nenorocitori, care sunt izolați în siguranță de nenorocirea cu care cer polițiștilor să se ocupe într-un mod care se întâlnește cu aprobarea lor rafinată.

Cu alte cuvinte, noi și ei: numai cei care împărtășesc responsabilitatea de a-i proteja pe cei adesea nerecunoscători și nemeritatori, în timp ce sunt afectați de cei care fac bine și de cei negativi, pot înțelege.Cei din afară știu puțin despre realități și sunt adesea naivi, bazându-și convingerile pe ceea ce cred ei că "ar trebui să se întâmple”, mai degrabă decât pe limitările vieții reale.

Acesta va fi mentalitatea autorităților însărcinate cu "salvarea” sistemului de care depindem cu toții, în special a celor mai bogați care au beneficiat cel mai mult. Acesta este, desigur, clasa care se simte cel mai îndreptățită.a pleda pentru un tratament special: suntem bogați și importanți, așa că ar trebui să ne ascultați și să faceți ceea ce funcționează pentru noi.

Cu alte cuvinte, cum ar fi cei care fac bine, cei negativi și necăjitorii care le spun polițiștilor cum să-și facă treaba. Cei însărcinați să salveze un sistem care alunecă spre o criză inevitabilă vor avea puțină răbdare pentru obstrucționați, oricat de bine intentionat.Atitudinea celor care poartă responsabilitatea pentru salvarea sistemului va fi: fă-ți partea, dă-ți drumul, nu te mai văita și fii recunoscător că salvăm sistemul în beneficiul tău.

Să trecem acum la o credință foarte comună a "investitorilor”: prevăzând această criză, am adunat active "bani grei” care sunt ascunse în siguranță de strânsoarea murdară și ilegitimă a autorităților.Când criza va mătura balonul, vom fi în continuare bogați și apoi vom culege toate activele la preț de chilipir, făcându-ne și mai bogați.

Nu îmi face plăcere să spun ceea ce este evident: vă rog să nu fiți naivi. Cei care vor încerca să salveze sistemul de la prăbușire înțeleg că fiecare activ este foarte apreciat doar acum datorită bula de credit.Din punctul lor de vedere, "investitorii” care intenționează să păstreze evaluarea cu bule a activelor lor și apoi să iasă la iveală pentru a câștiga totul pentru bani pe dolar sunt, ei bine, inamicul.

O altă credință larg răspândită susține că cei hiperbogați se strecoară întotdeauna prin gaura de vierme și ies cu toate bunătățile lor intacte. Acest lucru stimulează ideea că dacă ei pot face asta, pot și eu. Istoria oferă exemple de ambele părți: marile moșii ale celor mai bogați romani nu au supraviețuit intacte când imperiul s-a prăbușit sau altfel spus, când controlul cioburilor a trecut la o nouă elită.

Pe măsură ce cei de jos 99,5% simt strângerea, furia lor față de cei din vârf care nu-și plătesc cota echitabilă va crește exponențial, iar presiunea politică asupra autorităților de a merge după cei hiperbogați va deveni prea intens pentru a fi ignorat.Mulți dintre cei care încearcă să salveze sistemul s-au săturat deja de miliardari, bancheri și scărcărați de finanțatori.

O altă convingere care va fi dezvăluită ca naivă este credința că regulile vor rămâne neschimbate, permițându-ne să ne strângem hama și să ieșim nevătămați pentru a obține chilipirurile oferite de cei mai puțin prevăzători.Istoria este din nou destul de definitivă: regulile se vor schimba peste noapte și vor continua să se schimbe, după caz.O "măsură de urgență” după alta va fi impusă și se va normaliza.

Este important să ne punem în pielea celor care se luptă cu responsabilitatea imposibilă de a împiedica sistemul să se prăbușească. Din punctul lor de vedere, toți cei care încearcă să se sustragă de la impozitele pe avere, impozitele excepționale, impozitele speciale, evaluările etc.sunt niște bocitori ingrati, ca ce va avea cineva dacă sistemul se prăbușește? Vă facem tuturor o favoare, luând doar 10% dintr-un impozit pe avere pentru a păstra cei 90% care vă rămân.

Un alt punct de naivitate este ceea ce se întâmplă cu obstrucționarii într-un stat corporativ de supraveghere cu spectru complet. China a arătat altor state naționale cum să facă acest lucru corect: fiecare comunicare și tranzacție digitală este monitorizată, și în timp ce VPN-urile și alte trucuri oferă câteva găuri de vierme, realitatea fundamentală este: este nevoie de mult efort pentru a nu lăsa o urmă de firimituri și, la un moment dat, merită tot efortul? Este mult mai ușor să plătim doar impozitul pe avere, impozitul excepțional, să mormăim despre asta și să ne bucurăm de viață cât mai bine.

În China, autoritățile locale îi invită politicos pe transgresori la ceai și oferă o sugestie pentru a-ți remedia căile și a-ți păstra nasul curat.Cei care insistă să smulgă lucrările după sfaturile amabile vor fi sterilizați într-un fel sau altul.

Naivitatea se extinde și asupra modalităților de a evita supravegherea. Ne vom descurca cu toții prin troc.Într-adevăr? Chiar ai încercat să faci schimb de lucruri cu alții anonimi? La fel ca multe întâlniri în forumurile online, oamenii nu apar, se dezactivează sau decid să nu facă înțelegerea.Este plictisitor de consumator de timp și de frustrant, cu excepția cazului în care aveți deja o rețea de contacte de încredere care fac astfel de lucruri tot timpul.

Din experiența mea, reciprocitatea cu alți oameni productivi de încredere funcționează mai bine decât trocul.În loc să te tocmești preț/valoare, dă doar lucruri.Într-o rețea de încredere, oricine primește lucrurile gratuite va strânge ceva pentru a vă oferi gratuit în schimb.Aceste rețele tind să aibă un "nod”, o persoană deschisă, prietenoasă și de încredere, care poate găsi o casă primitoare pentru orice este distribuit gratuit și poate transmite ceea ce este dat celor care au dat gratuit din surplusul lor.

Un alt punct de naivitate este convingerea că, pe măsură ce un activ crește în valoare, autoritățile se vor abține în mod magic de la a observa această țintă suculentă. Dacă luăm în considerare istoria și natura umană, vom concluziona că opusul este mai probabil: autoritățile își vor dubla eforturile de a urmări și de a colecta ceea ce aparține lui Cezar de la cei care încearcă să se sustragă la colectarea "cotei echitabile” a tuturor.

Având în vedere resursele NSA și colab., cât de plauzibil este să cred că micuțul meu nu va lăsa firimituri digitale pe măsură ce merg pe drumul meu vesel? Datorită automatizării procesului de răzuire a datelor , va deveni mai ușor și mai ieftin să răzuiești date în căutarea unor răufăcători care încearcă să evite să plătească "partea lor echitabilă”.

Întreaga idee a unui impozit pe avere este că este un impozit pe toată averea, deținut oriunde în lume. Așa că îngroparea activelor offshore funcționează doar atâta timp cât autoritățile închid ochii la paradisurile fiscale.Pe măsură ce presiunile cresc, a avea încredere în ochi să rămână orbi s-ar putea să nu fie la fel de "sigur” așa cum par mulți să creadă.

Pe măsură ce anumite active cresc în valoare, o "taxă excepțională” va deveni atrăgătoare din punct de vedere politic. Deoarece toată această bogăție în creștere nu este câștigată, norocoșii proprietari nu ar trebui să plătească puțin mai mult din cauza naturii excepționale.din averea lor necâștigată? Desigur că ar trebui.

Punctul cheie de înțeles este că sistemul va trebui să obțină suficiente garanții pentru a se finanța singur, în timp ce garanțiile se evaporă în deflația bpetrol Everything Bubble. Acesta va fi cu adevărat un caz de TINA--nu există alternativă.Disperarea va conduce la politici extreme la care puțini cred că sunt posibile, cu atât mai puțin inevitabile.

Încă ceva care poate fi dezvăluit ca naiv este credința că mutarea într-un alt stat-națiune va oferi un răgaz sigur față de cei care cer să dăm Cezarului ceea ce este al Cezarului.Această credință trece cu vederea extinderea globală a acestor dinamici: inflația rampantă, degradarea monedei, nevoia din ce în ce mai disperată de garanții și venituri pentru a împiedica sistemul să implodă, creșterea costului riscului și al creditului, deficitul de garanții și așa mai departe.Cum va răspunde statul-națiune în care ne mișcăm la aceste crize financiare? Care sunt șansele ca ei să scape în mod magic de criză sau să vină cu o soluție nedureroasă care să nu solicite niciun sacrificiu din partea rezidenților? Cât de sigure vor fi statul de drept și bogăția străinilor odată ce se va împinge?

În rezumat: pentru a înțelege următorii 8 până la 10 ani, începeți prin a avea o oarecare simpatie pentru vulpe și nu doar pentru iepure. Iată-ne, încercând să salvăm sistemul de care depinde toată lumea , luând un modest impozit pe avere de 10%, iar nenorociții nerecunoscători se plâng și încearcă să se sustragă să-și plătească partea echitabilă.

În loc de a încerca să scăpați de accesul lui Cezar, o strategie mai bună ar putea fi să deveniți gri: amestecați, arătați mediu: postează fotografii cu pisoi și căței, se plâng de costul alimentelor, conduc un vehicul asemănător, locuiește într-o casă neremarcabilă, redă Cezarului ceea ce este al Cezarului, uită de apariția ca unul dintre bogații care l-au ocolit pe Cezar și continuați să vă bucurați de viața privată concentrată pe bunăstare și, oricât de dificil ar fi, obțineți puțină recunoștință pentru cei care poartă responsabilitatea de a împiedica prăbușirea sistemului.Un sistem care se degradează, dar coerează este un loc mult mai bun pentru a trăi decât un sistem care se prăbușește complet.

>imagine>

Nu îmi face plăcere să sugerez te rog să nu fii naiv, dar o evaluare realistă a ceea ce se întâmplă atunci când lucrurile se dezvăluie sugerează există puține limite ale "măsurilor de urgență” oriunde în planetă și cel mai bine este să planificăm în consecințăși să ne concentrăm pe ceea ce putem controla mai degrabă decât pe ceea ce nu putem controla.

*  *  *

Deveniți un patron de 3 USD/lună al muncii mele prin patreon.com.

Abonați-vă gratuit la substiva mea

Luni, 15.04.2024-21:00

_ Prognoza financiară 2025-2032: Vă rugăm să nu fiți naivi


(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

_ Tot ce poate merge prost cu sânii tăi - și ce să faci în privința asta: ghidul definitiv al DR PHILIPPA KAYE

_ Kenya a avut vreme neobișnuit de caldă – un expert despachetează ce ar putea fi cauza

_ Nu eram în formă cu niveluri scăzute de energie după pensionare, acum am întors totul și am un pachet de șase - poți să o faci și tu

_ Se lansează Raspberry Pi Connect, controlează de la distanță Pi-ul prin browser web

_Fluierul.ro - 09 Apr 2024 10:11:35

_Fluierul.ro - 09 Apr 2024 10:12:07

_ Articolele uluitor de ciudate pe care le puteți cumpăra online vă vor face să doriți să anulați cardul de credit

_Fluierul.ro - 09 Apr 2024 10:11:15

_ CCTV înfiorător arată un monstru, în vârstă de 38 de ani, care a ucis o lucrătoare sexuală, în vârstă de 41 de ani, apoi i-a dat foc trupului într-un parc de țară cumpărând un ferăstrău, roabă și produse de curățat în încercarea de a-i acoperi urmele.

_Fluierul.ro - 09 Apr 2024 10:11:45

_Fluierul.ro - 09 Apr 2024 10:10:45

_Fluierul.ro - 09 Apr 2024 10:10:51

_Fluierul.ro - 09 Apr 2024 10:11:23

_Fluierul.ro - 09 Apr 2024 10:11:48

_ POWDER KEG AFRICA: Trupele SUA vor părăsi Nigerul într-o lovitură împotriva terorismului și a politicii de securitate în regiunea Sahel

_ Femeie împrăștie murdăria din culise despre experiența ei cu Antiques Roadshow - comportament „snooty” și un avertisment de a nu spune NIMENI unde locuiește

_ Dumitru Crudu: Oare chiar lumânările alea ardeau înainte să înceapă atacul terorist din Moscova?

_ În Bulgaria s-au confiscat 403 kilograme de heroică, la granița cu Turcia

_ NU UITAȚI NICIODATĂ: Nici un singur expert în alegeri nu a reușit să explice fenomenul „Drop and Roll” care i-a răsturnat alegerile din 2020 târziu în noapte lui Joe Biden

_ Fiica Prințesei Martha Louise a Norvegiei, Maud, în vârstă de 21 de ani, izbucnește în lacrimi în timp ce vorbește despre sinuciderea tatălui ei în 2019 și își dezvăluie durerea pentru „a avea atât de multă dragoste pentru el încât nu i-am putut arăta”

_ Femeia din generația Z le cere milenialilor să nu mai spună aceste „cuvinte din argou învechite: „Dacă le folosești, ești oficial bătrân”

_ Dezvăluit: consilier parlamentar, 29 de ani, și un fost profesor, 32 de ani, care sunt acuzați de spionaj pentru China, ambii au predat împreună la o școală din apropiere de Shanghai

_ Echilibrul internațional de putere determinat de controlul chinez asupra tehnologiilor emergente, arată studiul

_ Ministrul Mediului, Mircea Fechet, taie isteria conspirațiilor legate de praful saharian: Românii trebuie să ştie aceste lucruri

_ „Este în conflict total!” - EPIC! Trump îl atacă pe judecătorul strâmb Merchan înainte de a intra în instanță pentru procesul de luni din New York (VIDEO)

_ Schema din supermarket pe care Kaufland, Lidl, Carrefour nu își doresc să o cunoști. Cum poți cumpăra alimente proaspete, la același preț

_ Aproape un milion de britanici se confruntă cu contoarele inteligente controversate, deoarece serviciul radio BBC pe undă lungă care spune dispozitivelor când să treacă la taxe mici este oprit

_ Ben Affleck și Jennifer Lopez se țin de mână: cuplul bătut pune un semn foarte rar de PDA în timp ce pleacă de la absolvirea lui Violet - după o reuniune geroasă pe fondul zvonurilor despre divorț

_ Femeia „beată” care a hărțuit-o pe Kylie Kelce este demascată drept proprietara magazinului de ciocolată Andrée Goldberg – în timp ce își rupe tăcerea în videoclipul viral

_ Procesul lui Donald Trump ÎN DIRECT: Trump a semnat nouă cecuri de bani în valoare totală de 315.000 de dolari, în timp ce se afla la Casa Albă, directorul executiv Jeff McConney dezvăluie în instanță

_ Seful Nike, John Donahoe, dă vina pe WFH pentru prima scădere a vânzărilor în doi ani, spunând: „Se pare că este foarte greu să dezvolți un pantof cu îndrăzneală perturbator pe Zoom”

_ Cercetătorii folosesc MOF-uri bimetalice 2D pentru a crea electrocatalizatori care conțin Se pentru divizarea generală a apei

_ Casa părăsită, ascunsă în spatele arbuștilor, a fost lăsată goală timp de 44 de ani după moartea proprietarului în vârstă, dezvăluie vecinii - casa urmând să intre sub ciocan pentru 140.000 de lire sterline.

_ VESTIRĂ PROĂ PENTRU HOLLYWOOD: Vânzările la box office pentru Ziua Memorialului sunt cele mai proaste din ultimele decenii

_ Doliu uriaș în lumea bisericească. A murit ucenicul lui Arsenie Boca

_ Țara care dă o lecție României în fața marelui cutremur: 'Toată lumea îşi face treaba!' (VIDEO)

_ ALISON BOSHOFF: Nicole Scherzinger întrerupe legăturile cu agenția de elită înainte de alergarea pe Broadway de pe Sunset Boulevard

_ Coventry City0-0 Man United - semifinala Cupei FA: scor live, știri ale echipei și actualizări pe măsură ce Casemiro începe în apărarea centrală pentru oamenii lui Erik ten Hag

_ Benjamin Netanyahu promite că „nu va exista încetare a focului fără întoarcerea ostaticilor”, în timp ce armata israeliană își retrage toate trupele terestre din sudul Gazei

_ Cofondatorul BLM Los Angeles susține că a fi fan Taylor Swift este �rasist�, iar c�știgul Chiefs �n Super Bowl a fost �conspirație de dreapta, supremacistă albă�

_ Buzz House The Movie: Sălile de cinematograf sold-out în prima zi de avanpremieră

_ Defence official Dobre: We want to bring added value to Romania's military health and healthcare system

_ Actualizare: Adolescentul din Missouri, bătut cu brutalitate, are leziuni cerebrale severe – leziuni ale lobului frontal – și fractură craniului

_ GENOCID JOE? Cei mai mari donatori ai lui Biden finanțează și protestele �mpotriva Israelului, arată o analiză

_ Video -Un bărbat şi-a dat foc în faţa ambasadei Israelului la Washington

_ Militarul RAF povestește cum a fost forțată să se închidă într-o toaletă pentru a scăpa de hărțuirea sexuală „constantă” de la șeful ei, după ce a fost lăsată „speriată să meargă la muncă”

_ Mântuirea lui George Galloway spune că îi vrea alături pe fostul lider laburist Jeremy Corbyn și pe conservatorul Brexiteer David Davis când se întoarce luni la Parlamentul comun de la Rochdale

_ JONATHAN McEVOY: Christian Horner și cazul curios al sosirii lui Geri: Presupuse texte. Camere Netflix peste tot. Acesta va fi cel mai fotografiat eveniment din istoria F1. Și cel mai nerăbdător

_ Oscar 2024: Pregătirile încep pe măsură ce covorul roșu este întins la Dolby Theatre din LA, în timp ce cei mai buni de la Hollywood se pregătesc să coboare în cea mai mare seară a filmului

_ Regina Maxima renunță la stilul ei obișnuit opulent pentru pantaloni și blazer albaștri eleganti, în timp ce se îndreaptă către o organizație de caritate pentru sănătate mintală din nordul Olandei

_ VIDEO | Unul dintre cele mai mari mistere din istorie: Cum a dispărut cea mai scumpă mașină din lume. Au trecut aproape 90 de ani de atunci

_ 11 sportivi români vor urca în ring la Campionatul European de box

_ NOAA confirmă al patrulea eveniment global de albire a coralilor

_ Prințul George îl egalează din nou cu William la finala Cupei FA și nu este prima dată când găsește inspirație în modă în tatăl său

_ Bursă. Nou record pe indicele BET. Opt maxime istorice în ultimele zece sesiuni la BVB

_ Coperta „îngrozitoare” a lui Tatler, Kate Middleton, este „cel mai bine uitată”, spune expertul regal – după ce fanii nedumeriți au spus că artistul său „ar fi trebuit să meargă la Specsavers”

_ Influencer este criticat pentru că și-a pictat „pistrui” semipermanenți cu henna pe față – oamenii spunând că „își bate joc de oameni cu probleme de pigmentare a pielii”

_ Studiul constată creșterea frecvenței și a amplorii evenimentelor de mortalitate în masă în rândul somonului de crescătorie începând cu 2012

_ Rezultatele sondajului dezvăluie Wild West London: aproape un sfert dintre londonezi au fost atacați sau amenințați cu violență în ultimii cinci ani, arată un nou studiu șocant

_ O fată nevinovată, de nouă ani, luptă pentru viața ei după ce a fost prinsă în Hackney trăgând foc încrucișat, este pe un ventilator, iar medicii nu pot scoate glonțul, dezvăluie bunicii


Pag.1 Pag.2 Pag.3 Pag.4 Pag.5 Pag.6 Pag.7
Pag.8 Pag.9 Pag.10 Pag.11 Pag.12 Pag.13 Pag.14 Pag.15
Pag.16 Pag.17 Pag.18 Pag.19 Pag.20 Pag.21 Pag.22 Pag.23
Pag.24 Pag.25 Pag.26 Pag.27 Pag.28 Pag.29 Pag.30 Pag.31
Pag.32 Pag.33 Pag.34 Pag.35 Pag.36 Pag.37 Pag.38 Pag.39
Pag.40 Pag.41 Pag.42 Pag.43 Pag.44 Pag.45 Pag.46 Pag.47
Pag.48 Pag.49 Pag.50 Pag.51 Pag.52 Pag.53 Pag.54 Pag.55
Pag.56 Pag.57 Pag.58 Pag.59 Pag.60 Pag.61 Pag.62 Pag.63
Pag.64 Pag.65 Pag.66 Pag.67 Pag.68 Pag.69 Pag.70 Pag.71
Pag.72 Pag.73 Pag.74 Pag.75 Pag.76 Pag.77 Pag.78 Pag.79
Pag.80 Pag.81 Pag.82 Pag.83 Pag.84 Pag.85 Pag.86 Pag.87
Pag.88 Pag.89 Pag.90 Pag.91 Pag.92 Pag.93 Pag.94 Pag.95
Pag.96 Pag.97 Pag.98 Pag.99 Pag.100 Pag.101 Pag.102 Pag.103
Pag.104 Pag.105 Pag.106 Pag.107 Pag.108 Pag.109 Pag.110 Pag.111
Pag.112 Pag.113 Pag.114 Pag.115 Pag.116 Pag.117 Pag.118 Pag.119
Pag.120 Pag.121 Pag.122 Pag.123 Pag.124 Pag.125 Pag.126 Pag.127
Pag.128 Pag.129 Pag.130 Pag.131 Pag.132 Pag.133 Pag.134 Pag.135
Pag.136 Pag.137 Pag.138 Pag.139 Pag.140 Pag.141 Pag.142 Pag.143
Pag.144 Pag.145 Pag.146 Pag.147 Pag.148 Pag.149 Pag.150 Pag.151
Pag.152 Pag.153 Pag.154 Pag.155 Pag.156 Pag.157 Pag.158 Pag.159
Pag.160 Pag.161 Pag.162 Pag.163 Pag.164 Pag.165 Pag.166 Pag.167
Pag.168 Pag.169 Pag.170 Pag.171 Pag.172 Pag.173 Pag.174 Pag.175
Pag.176 Pag.177 Pag.178 Pag.179 Pag.180 Pag.181 Pag.182 Pag.183
Pag.184 Pag.185 Pag.186 Pag.187 Pag.188 Pag.189 Pag.190 Pag.191
Pag.192 Pag.193 Pag.194 Pag.195 Pag.196 Pag.197 Pag.198 Pag.199
Pag.200 Pag.201 Pag.202 Pag.203 Pag.204 Pag.205 Pag.206 Pag.207
Pag.208 Pag.209 Pag.210 Pag.211 Pag.212 Pag.213 Pag.214 Pag.215
Pag.216 Pag.217 Pag.218 Pag.219 Pag.220 Pag.221 Pag.222 Pag.223
Pag.224 Pag.225 Pag.226 Pag.227 Pag.228 Pag.229 Pag.230 Pag.231
Pag.232 Pag.233 Pag.234 Pag.235 Pag.236 Pag.237 Pag.238 Pag.239
Pag.240 Pag.241 Pag.242 Pag.243 Pag.244

Nr. de articole la aceasta sectiune: 14628, afisate in 244 pagini.