_ Urmați drumul de cărămidă Goldman Sachs: Bank trebuie să aibă dreptate să încaseze unele dintre acțiunile sale tehnologice, spune HAMISH MCRAE

Unde merge Goldman Sachs, alți investitori ar fi înțelept să urmeze. Săptămâna trecută, banca a declarat că este timpul să-și ia o parte din profiturile din participațiile sale în firme de înaltă tehnologie și să pună banii în altă parte.

Dar unde? Pentru Goldman, au fost în special acțiunile de energie și acțiunile japoneze, ambele s-au descurcat bine până acum în acest an. Companiile de petrol și gaze de pe indicele S&P 500 au crescut cu 16%, în timp ce componenta de înaltă tehnologie este în creștere cu 11%.

Aceasta, apropo, ascunde o divergență masivă în performanța aşa-zişii Şapte Magnifici. Vedeta a fost Nvidia, principalul dezvoltator de inteligență artificială, unde acțiunile aproape s-au dublat din prima săptămână a lunii ianuarie. Microsoft a făcut totul bine, de asemenea, cu 15% în creștere, dar Apple a scăzut puțin, iar Tesla a scăzut cu 30%.

Din perspectiva Regatului Unit, întrebarea este dacă cineva care a făcut bani în America de înaltă tehnologie ar trebui să aducă revenirea acasă. FTSE 100 care cheltuiește o mare parte din ziua de vineri peste 8.000 ar părea să spună da, pentru că aici se întâmplă două lucruri.

Unul, care este clar, este o modernizare nu doar a companiilor energetice, ci și a minerilor și băncile, toate fiind puternic ponderate în Footsie.

Celalalt, mult mai puțin sigur, este dacă a început o reevaluare mai largă a Regatului Unit ca loc din care să conduci o afacere. Dacă a fost așa, atunci acțiunile cotate la Londra ar trebui să înceapă să reducă diferența de evaluare față de New York și era și timpul.

Pentru cei curajoși, colegul meu Jeff Prestridge scrie despre un șir de 20 de recomandări de chilipir. Acțiuni din Marea Britanie, inclusiv JD Wetherspoon și Greggs.

Există aur, despre care am scris săptămâna trecută și care a avut un parcurs uimitor anul acesta. Principalii cumpărători par să fi fost băncile centrale ale marilor economii emergente, ceea ce ne spune ceva destul de sumbru despre evaluarea lor asupra competenței și hotărârii Occidentului de a închide inflația.

În acest moment, Inflația din SUA pare să se mențină la aproximativ 3%, mai degrabă decât ținta de 2%. Slăbiciunea actuală a monedei euro și, într-o oarecare măsură, a lirei sterline se bazează pe opinia conform căreia Rezerva Federală va fi mult mai reticentă în a reduce ratele dobânzilor decât omologii săi de pe această parte a Atlanticului. 

Mai sunt si alte ciudatenii. De ce ar trebui trusturile de investiții din Regatul Unit să tranzacționeze mult sub valoarea deținerilor lor subiacente? Există mai multe locuri la reduceri de peste 10 la sută, o măsură a cât de demodate sunt. Reason spune că acest lucru este absurd – managerii scad de fapt valoare din investițiile pe care le dețin. Însă reducerea reducerilor a durat mult timp, iar unii investitori cel puțin nu par să vrea să aștepte ca vântul să se schimbe.

Propria mea părere despre toate acestea este că investitorii ar trebui să nu încerca să fii prea inteligent. Goldman Sachs trebuie să aibă dreptate atunci când sugerează că ar trebui să încaseze o parte din câștigurile din acțiunile high-tech. O diversificare prudentă ar duce la asta, deoarece, dacă orice deținere a crescut mult, va începe să suprapondereze portofoliul.

Dar cred că ar trebui să fie un caz de a scăpa de vârf, mai degrabă decât de a obține. cu totul din high-tech din SUA. Nu uitați, piața americană în ansamblu reprezintă mai mult de 60% din acțiunile globale. Trebuie să fii acolo.

Dacă trebuie să fii în obligațiuni este o altă chestiune. A fost un an mizerabil pentru investițiile cu dobândă fixă. În ultima săptămână a anului 2023, stropii de zece ani au avut un randament mai mic de 3,5%. Săptămâna trecută, acestea s-au apropiat de 4,25%, înainte de a scădea la 4,1%.

Trezoreria SUA pe zece ani s-a situat la 3,.8 la sută, iar acum sunt în jur de 4,5 la sută. Piețele reflectă faptul că guvernele de pretutindeni trebuie să împrumute sume uriașe, iar responsabilitatea fiscală pare să iasă pe fereastră.

Totuși, săptămâna trecută a fost interesantă. Ne așteptam la o trecere de la America de mare tehnologie la acțiuni de valoare de pe ambele maluri ale Atlanticului. Asta pare să se întâmple în sfârșit.

(Fluierul)