În total, luna februarie a fost foarte pentru cripto, bună pentru acțiuni, proasta pentru obligațiuni și urâtă pentru porumbeii cu rate reduse.

FedSpeak nesfârșit confirmat de FOMC Minutes și tipărituri îngrijorătoare ale inflației dure și blânde au dus așteptările privind reducerea ratelor din 2024 de la peste 6 reduceri 154 bps la începutul lunii la mai puțin de 4 reduceri 84 bps la sfârșit, deoarece datele mai bune decât aterizarea soft au stricat fantezia "salva-mă” pe care mulți au avut-o pentru Fed...

>

Sursa: Bloomberg

...iar așteptările pentru începerea reducerilor de dobândă sunt împinse și mai în spate, iar iulie este probabil umed.S-a schimbat destul de mult în februarie de la 60% șanse de reducere în martie la practic 0 și o reducere de mai cu preț complet la doar 18% acum...

>

Sursa: Bloomberg

Piața este brusc conștientă de faptul că această cale dezinflaționistă poate să nu fie la fel de ușoară precum lumea și iepurele lor de companie a fost exagerat la începutul anului.Punctele de rentabilitate au crescut mai mult în acest an, cu februarie împingând BE de 5 ani aproape de cel mai ridicat nivel din aprilie 2023...

>

Sursa: Bloomberg

Și întreprinderile mici cresc în mod evident prețurile ei bine, asta ne-a spus oricum președintele Biden...

>

Nu ne amuzam...

>

Dar stocurilor nu le-a păsat...

>

Sursa: Bloomberg

Inflația și IA bine CPI și NVDA au fost tot ceea ce a contat cu adevărat...Toate marile majore din SUA au fost mai mari în februarie, conduse de Nasdaq și S&P, în timp ce The Dow a rămas în urmă dar încă închis în februarie în sus.

>

Sursa: Bloomberg

Algoștii au făcut tot ce le-a putut pentru a închide Nasdaq Composite peste 16.057-recordul anterior la închiderea maximă...

>

Fapt amuzant:

Când ești fierbinte, ești fierbinte.
>
> Cu excepția unei scăderi de 0,5% în ultimele 10 minute ale zilei de tranzacționare, aceasta va fi prima dată în ultimii 10 ani când ultima zi de tranzacționare din februarie va fi o zi optimă pentru S&P.
>
> De asemenea, va fi prima zi bisecătoare pozitivă din anul 2000... pic.twitter.com/ZdPUxNxjSk

— Bespoke @bespokeinvest 29 februarie 2024

Consumer Discretionary and Industrial au avut performanțe mai bune în februarie, în timp ce Utes a rămas în urmă dar închis mai sus pe lună...

>

Sursa: Bloomberg

Dar, după cum a explicat Chris Hussey de la Goldman, urmează ceva greu de făcut dacă stocurile vor rezista la aceasta:

"Deocamdată, piețele s-au orientat în favoarea unei creșteri mai bune față de ratele mai mari atunci când se iau în considerare evaluările acțiunilor--un produs probabil al cât de mult scepticism a rămas în traiectoria de creștere din SUA o lună în plus în 2024.

Dar pe măsură ce avansăm, capacitatea acestei narațiuni de creștere mai bună de a continua să surprindă în sus poate fi esențială pentru a menține acțiunile în funcțiune cel puțin dintr-un punct de vedere de sus în jos "

Acțiunile legate de medicamentele anti-obezitate au depășit masiv în februarie...

>

Sursa: Bloomberg

Și, în timp ce acțiunile legate de IA au avut, de asemenea, o performanță mai bună, acestea au fost în decalaj față de analogii GLP-1...

>

Sursa: Bloomberg

Dar AI nu a plutit toate ambarcațiunile, deoarece în timp ce NVDA a crescut cu 29% în februarie, GOOGL a scăzut cu 2%, deoarece lansarea lui Gemini a fost o jenă masivă.AAPL a scăzut cu 2% în februarie și-a abandonat ideea de mașini EV după decenii...

>

Sursa: Bloomberg

În general, acțiunile MAG7 au crescut cu peste 7% pe lună, dar într-adevăr nu au mers nicăieri de la momentul inițial al lunii...

>

Sursa: Bloomberg

MSFT a depășit AAPL și rămâne singurul nume de capitalizare de piață de 3 TN USD, în timp ce NVDA a preluat GOOGL și AMZN cu o capitalizare de piață de 2 TN USD...

>

Sursa: Bloomberg

Și toată această capitalizare de piață adăugată exuberant înseamnă că acțiunile nu sunt ieftine...

>

Sursa: Bloomberg

Pe măsură ce așteptările de reducere a ratei dobânzii au scăzut și au apărut date mai bune decât cele de aterizare slabă și date mai precise decât se aștepta asupra inflației, astfel că obligațiunile au fost afectate în februarie, cu randamentul cu peste 40 pb mai mare, în timp ce termenul lung a crescut în jur de 20 bps...

>

Sursa: Bloomberg

Ceea ce înseamnă că curba randamentului 2s30s se aplatizează semnificativ...

>

Sursa: Bloomberg

Dolarul a crescut pentru a doua lună consecutivă în februarie

>

Sursa: Bloomberg

A fost o lună mare pentru cripto, Ethereum depășind Bitcoin +49% față de +45%...

>

Sursa: Bloomberg

Bitcoinul s-a tranzacționat cu doar 64.000 USD...

>

Sursa: Bloomberg

Și Ethereum s-a tranzacționat doar la 3500 USD...

>

Sursa: Bloomberg

Fluxurile către ETF-urile Bitcoin au crescut în februarie +5,9 miliarde USD, cu afluxurile IBIT dominante...

>

Sursa: Bloomberg

...și în general de la înființare, ETF-urile Bitcoin au înregistrat fluxuri de +7,4 miliarde USD, în timp ce ETF-urile pe aur au înregistrat ieșiri de 2,9 miliarde USD...

>

Dar, în ciuda ieșirilor, aurul a reușit să se încheie februarie neschimbat.S-a consumat petrolul în timp ce NatGas era urât...

>

Sursa: Bloomberg

Prețurile petrolului au revenit la închiderea din ianuarie de patru ori în această lună, cu teste WTI până la 79 USD...

>

Sursa: Bloomberg

În sfârșit, datele macro mai bune decât așteptările din februarie nu ar fi trebuit să fie o surpriză, deoarece am avertizat cu privire la renașterea "spiritelor animale 2.0” din cauza efectului întârziat al relaxării masive a condițiilor financiare care a avut loc în Î4...

>

Sursa: Bloomberg

Dar, fiți atenți, deoarece acelvânt din spate este setat să se termine chiar odată cu izbucnirea Idelor lui Martie, care s-ar alinia destul de amenințător cu analogul de vârf al dot-com...

>

Sursa: Bloomberg

Va permite Fed o prăbușire a pieței într-un an electoral? Sau aproape de alegeri va aștepta Fed prima sa reducere complet apolitică?