_ Ceasurile din viitor pot prinde investitori somnul de somn: modul în care reacțiile investitorilor sunt afectate de întreruperea somnului

Ceasurile care pierd o oră primăvara afectează în mod semnificativ modul în care investitorii răspund la companiile care dezvăluie niveluri neașteptate de câștiguri, arată cercetările.

Perturbarea somnului. rezultatul schimbării de o oră înseamnă că finanțatorii reacționează insuficient atunci când firmele anunță câștiguri mai mari sau mai mici decât au prezis analiștii, sugerează studiul.

Când așa-numita surpriză a câștigurilor coincide cu resetarea de primăvară, randamentul acțiunilor unei companii afectate. de obicei, se îndreaptă către ceea ce pare a fi evaluarea corectă în perioada post-anunț.

Cercetătorii de la Universitatea din Edinburgh Business School spun că descoperirile lor sunt în concordanță cu prețurile greșite ale investitorilor lipsiți de somn și, ulterior, revizuirea informațiilor relevante. Echipa spune că descoperirile sale evidențiază rolul vital pe care capacitatea cognitivă a investitorilor – în special raționamentul și viteza de procesare – îl joacă în stabilirea prețurilor de piață eficientă.

Acest studiu este primul care evaluează modul în care trecerea la ora de vară (DST). ) afectează capacitățile de procesare a informațiilor ale investitorilor.

Echipa de cercetare speră că studiul — publicat în European Journal of Finance — va aprofunda înțelegerea efectelor privării de somn pe piețele financiare.

Echipa și-a desfășurat cercetările aliniind începutul DST la modelele de prețuri generate de știrile despre acțiuni individuale, inclusiv declinul după anunț. Cercetările anterioare, prin contrast, care au evaluat impactul DST asupra volatilității la nivel de piață, nu s-au uitat la acțiuni individuale, ceea ce înseamnă că au fost posibile alte interpretări pentru modelele de preț.

Echipa a studiat un eșantion mare de anunțuri privind câștigurile, făcute între 1993 și 2018, în urma resetei ceasurilor de primăvară. Acestea au fost apoi contrastate cu previziunile privind câștigurile făcute la acea vreme. Creșterile neașteptate ale câștigurilor în cadrul grupului țintă au fost apoi comparate cu un grup de control de companii similare care anunțaseră rezultate financiare cu exact o săptămână mai devreme.

Echipa a descoperit că, în urma tranziției la DST, prețurile acțiunilor firmelor în grupul țintă a subreacţionat la surprizele de câștig cu 36 la sută în comparație cu firmele de control. Companiile din grupul țintă au experimentat, de asemenea, o evoluție semnificativă după anunț.

În săptămânile care au urmat surprizele privind câștigurile, firmele din grupul țintă au înregistrat profituri de aproximativ două ori mai mari decât cele înregistrate de firmele din grupurile de control. .

„Aceste niveluri ridicate de rentabilitate sunt în concordanță cu investitorii care revin – și inversează – subreacția lor inițială la surprizele privind câștigurile”, spune cercetătorul principal Angelica Gonzalez, lector principal în finanțe.

„Deoarece inversarea este evidentă încă de la 10 zile după anunț, acest lucru sugerează că modelele de rentabilitate pot fi explicate de investitorii care revin surpriza inițială a câștigurilor pe măsură ce somnul lor își revine – mai degrabă decât prin sosirea de noi informații.”

(Fluierul)