Scris de Michael Wilkerson prin The Epoch Times,p>

Săptămâna trecută, Japonia a văzut moneda sa, yenul, s-a depreciat rapid în raport cu dolarul american și alte valute mondiale până aproape de niveluri record.Acest lucru a atras atenția piețelor financiare și a altor observatori și, în unele părți, a condus la panică.Exista îngrijorarea că Japonia, o națiune odinioară mare considerată acum din ce în ce mai mult "omul bolnav al Asiei”, se afla în pragul unei crize valutare și a piețelor financiare.

>

Nu cu mult timp în urmă, Japonia era invidia lumii. Redresarea postbelică a Japoniei și miracolul economic ulterior au produs, în anii 1980, a doua economie din lume după Statele Unite.Numeroase corporații multinaționale japoneze au fost admirate de lumea afacerilor ca urmare a creșterii, eficienței și disciplinei manageriale.Statul și marile afaceri erau strâns aliniate în ceea ce părea o formulă de neoprit.Plină de numerar și încredere, companiile și investitorii japonezi au fost agresiv expansioniști, dobândind cote de piață, proprietăți trofee, resurse și afaceri în Statele Unite și în alte părți.La fel ca îngrijorările legate de China de astăzi, atunci au existat temeri că Japonia ar depăși Statele Unite ca lider economic global.

Aceste temeri erau nefondate."Japan Inc.” a fost o casă construită pe o fundație defectuoasă.Banii ușori prea acomodatici, împreună cu efectul de levier ridicat în sectorul financiar și corporativ, au facilitat o bursă masivă de valori și imobiliare, care în cele din urmă a izbucnit în 1990.Prăbușirea a dus la o depresie din care Japonia nu și-a revenit niciodată, chiar și după trei decenii.Întrebarea este, de ce nu? Aici se află o lecție pentru Statele Unite.

Salvările guvernamentale repetate ale companiilor financiare și industriale care au eșuat au perpetuat criza Japoniei. Liderii și politicile japoneze au blocat în mod repetat procesul de distrugere creativă, care – dacă i se permite să-și urmeze cursul și să curețe sistemul – ar fi fost un stimulent masiv pentru antreprenoriat și vitalitatea economică.Cu toate acestea, în loc să permită capitalismului să funcționeze, sistemul japonez a condamnat țara la o generație de stagnare.

Ca urmare, Japonia a suferit trei "decenii pierdute” de creștere economică slabă, putere de cumpărare redusă, standarde de viață din ce în ce mai scăzute, pierderea prestigiului și a influenței în comunitatea globală și îmbătrânirea populație pe care resursele națiunii insulare se străduiesc să o susțină.

Japonia are acum cel mai mare raport datorie guvernamentală/PIB din lume, la 264%.Băncile japoneze sunt zombi, incapabili să crească sau să împrumute, deoarece nu și-au restructurat niciodată bilanţurile pentru a curăța grămezile masive de datorii rămase din excesele deceniilor anterioare.Banca Japoniei BOJ deține obligațiuni guvernamentale și alte active egale cu 127% din PIB-ul Japoniei, cea mai mare rată a oricărei bănci centrale din lume.Acest portofoliu a dus la pierderi nerealizate de peste 70 de miliarde de dolari pentru BOJ doar în șase luni din 2023.

Yenul japonez s-a devalorizat față de dolarul american cu peste 30% în doar trei ani din 2021.De la criza financiară globală din 2008-2009, yenul a pierdut 75% din valoarea sa față de aur.Din cauza dependenței mari a Japoniei de importuri, această pierdere a puterii de cumpărare s-a tradus direct într-un nivel de trai substanțial mai scăzut pentru poporul japonez.În teorie, Japonia ar putea susține yenul prin creșterea ratelor dobânzilor, dar aceasta este o imposibilitate politică, monetară și fiscală.

Decenii de politici privind banii simpli sunt principalul vinovat și cauza acestui accident de tren care se mișcă încet.

Banca Japoniei a început să majoreze ratele dobânzilor abia în luna martie, la aproximativ trei ani după ce Statele Unite și Uniunea Europeană și-au pus capăt propriilor politici monetare ușoare.Aceasta a fost prima dată când BOJ a majorat ratele din 2007, o mișcare care a scos rata oficială din teritoriul negativ.Cu toate acestea, cu inflația care se apropie acum de 2%, o rată de politică pe termen scurt de la zero la 0,1% înseamnă că ratele reale rămân în jurul valorii negative de 2%.Acesta servește ca o taxă suplimentară pentru gospodăriile japoneze și ca un stimulent intenționat pentru a cheltui astăzi, mai degrabă decât a economisi pentru mâine.

Banii sunt în esență gratuiti în Japonia, dar nimeni nu își poate permite să-i împrumute, chiar dacă băncile reușesc să-i împrumute. BOJ și întregul sistem bancar se află în penombra insolvenței.Doar politica Japoniei de un deceniu privind rata dobânzii zero a permis sistemului financiar decrepit al Japoniei să continue să rămână în picioare în urma crizei financiare din 2008 și a efectelor opririlor economice cauzate de COVID.Japonia nu își poate permite să crească ratele dobânzilor pentru a-și susține moneda mai mult decât nominal peste limita zero, fără a crește substanțial costurile serviciului datoriei și pierderile explozive.Acest lucru ar duce la pământ întregul sistem slăbit.

O economie în creștere ar putea ajuta la ușurarea poverii, dar economia Japoniei este moribundă.Acest lucru nu este surprinzător, deoarece creșterea semnificativă este imposibilă sub munții de datorii.PIB-ul a scăzut cu 0,8% în trimestrul al treilea și a crescut cu 0,1% în trimestrul al patrulea.În timp ce țara a scăpat cu greu de recesiunea tehnică două trimestre consecutive de scădere a PIB-ului, Japonia nu a înregistrat o creștere a PIB-ului de peste 2% în mai bine de 20 de ani, cu excepția a două trimestre de revenire după șocurile globale ale crizei financiare și COVID./p>

Japonia reprezintă un dezastru demografic cu evoluție lentă. Japonia are cea mai în vârstă populație medie dintre toate țările importante din lume și cea mai scăzută rată de fertilitate, de 1,37.Rata fertilității din Japonia a fost sub rata minimă de înlocuire a populației 2,1 timp de 40 de ani, ceea ce înseamnă că țara îmbătrânește și pierde productivitatea economică și probabil că este prea târziu pentru a o inversa.

Totul acesta reprezintă un avertisment grav pentru Statele Unite.

Guvernul SUA urmărește Japonia pentru titlul ignobil de națiune cea mai îndatorată.Națiunile prea îndatorate nu pot crește.Cu datoria guvernamentală federală față de PIB de 129%, un raport care crește rapid, Statele Unite sunt acum a patra cea mai îndatorată țară din lume.Datoria crește mai rapid acum, deoarece guvernul federal refuză să se retragă de cheltuielile deficitare, inclusiv o sumă suplimentară de 1,7 trilioane de dolari în 2023, care trebuie finanțată prin noi datorii, la fel ca peste 1 trilion de dolari în cheltuieli cu dobânzile.Această datorie – și costul deservirii acesteia – acționează ca un obstacol pentru economia noastră.Cheltuielile deficitare și împrumuturile necesare pentru a-l sprijini exclud investițiile și finanțările de pe piața privată.

În loc să lase mai multe bănci insolvabile și firme neprofitabile să eșueze, politica monetară a Statelor Unite de la cel puțin criza financiară din 2008 a susținut modele de afaceri proaste-și valorile activelor investițiilor altfel lipsite de valoare-prin subvenționarea bine a costului capitalului sub rata naturală a dobânzii.Într-o națiune care a fost purtătorul standardului și exportatorul capitalismului de mai bine de două secole, politicile guvernamentale socialiste împiedică capitalismul să lucreze acasă.În cele din urmă, acest lucru va ajunge din urmă cu piețele și economia noastră financiară, la fel ca și în cazul Japoniei.

Nu doar politica monetară și financiară miop amenință competitivitatea SUA.

Dacă atitudinea înrăutățită a americanilor față de importanța căsătoriei și a copiilor nu se inversează în mod dramatic, Statele Unite se vor confrunta cu aceeași soartă demografică ca și Japonia.Rata fertilității din Statele Unite este în scădere din cel puțin 2008 și a atins un minim record de 1,62 în 2023.Aceasta este cu mult sub rata de înlocuire și, prin urmare, este nesustenabilă.

Progresiștii indică scăderea ratelor de fertilitate și îmbătrânirea populației pentru a justifica imigrația ilegală în masă, dar aceasta este o eroare.Aducerea în țară a zeci de milioane de migranți necalificați, needucați și neasimilați din punct de vedere cultural nu este un beneficiu, ci mai degrabă o povară insuportabilă pentru infrastructura socială, o pierdere enervantă a productivității economice și o taxă insuportabilă pentru cetățenii legali. p>

Cel puțin Japonia a înțeles corect această parte.