_ ANDREW NEIL: Ignorați toate dismal Jimmies (condus de BBC) - economia se uită în sus... dar poate Rishi să-i convingă pe alegători înainte de a fi prea târziu?

Din motive pe care nu le-am înțeles niciodată prea bine, părem deseori inundați de britanici care se urăsc de sine, care se bucură de vești proaste despre țara noastră și le place să facă asta.

Gândirile lor sumbre obișnuiau să se limiteze la a scrie scrisori cu cerneală verde redactorilor de ziare și a concura pentru a fi plictisitul pub-ului local. Dar rețelele de socializare le-au amplificat acoperirea și le-a îmbunătățit vocea.

Ia ce s-a întâmplat când rata inflației pentru decembrie a fost publicată la începutul acestei luni arătând că, în loc să scadă încă un pas (așa cum era de așteptat) la 3,8% de la 3,9% la care a scăzut în noiembrie, de fapt a crescut puțin la 4%.

Obișnuitele Dismal Jimmies. (condus, desigur, de BBC) s-a adunat, susținând cu bucurie că aceasta este o dovadă suplimentară a Economia Regatului Unit a fost un caz de coș și acel prim-ministru Pretenția lui Rishi Sunak de a avea inflația ferm pe o traiectorie descendentă a fost falsă.

Toate acestea bazate pe o diferență de 0,2 puncte procentuale între așteptări și realitate în cifrele inflației de o lună! În mod clar, celor întunecați nu li s-a spus că economiștii folosesc doar puncte zecimale în calculele și prognozele lor pentru a arăta că au simțul umorului.

De fapt, există motive întemeiate să credem că decembrie a fost doar un pic și că inflația va continua să scadă pe măsură ce 2024 va progresa. Un grup de economiști apreciați din City cred că ar putea fi de până la 2% până în primăvară, ducând-o înapoi la ținta de inflație a Băncii Angliei, pe măsură ce creșterea prețurilor la alimente și energie continuă să scadă.

Acest lucru ar putea fi puțin optimist, dar cred că există o șansă mare ca în lunile următoare să se înregistreze scăderi substanțiale în continuare, ajungând la aproape 2% până în vară, cu consecințe benefice pentru prețuri, standarde de viață și creștere economică - și poate chiar guvernul conservator. Spun asta fără să fiu în vreun fel cu ochii înstelați despre economia Marii Britanii. Performanța sa de la pandemie nu a fost la fel de proastă pe cât au prezis cei negativi din țară și din străinătate. Dar a fost încă destul de sumbru.

Creșterea economică a fost anemică - anul trecut ne-am bătut în stagnare - și familiile au fost rănite de presiunea asupra nivelului de trai.

Dar, este trist să Relaționați, creșterea scăzută a devenit un semn distinctiv al economiilor europene majore în aceste zile și una dintre ironiile Marii Britanii post-Brexit este că, cu cât se află mai mult în afara Uniunii Europene, cu atât are performanțe mai slabe ca o economie europeană tipică, cu cheltuieli publice mari, penalități. taxe, reglementări intruzive și creștere lentă.

Dar există motive pentru a fi, dacă nu tocmai veseli, atunci cel puțin mai încrezători că 2024 va fi mai bun decât 2023. Ultimele măsuri ale încrederii consumatorilor sunt la doi. - maximul anului. Gospodăriile sunt mai optimiste în ceea ce privește finanțele lor, pe măsură ce cea mai gravă criză a costului vieții trece. Sectorul privat se extinde puternic, adăugând noi locuri de muncă după patru luni în care le-au eliminat.

Cei care au prezis cu nerăbdare o recesiune au tăcut, deoarece se pare că vom evita una.

Într-adevăr, zona euro este acum expusă unui risc mai mare de scădere, trasă în jos de o economie germană în dificultate, decât Regatul Unit.

Salariile cresc cu 6,5% în numerar, cu mult peste rata inflației. Acest lucru nu poate fi susținut dacă dorim ca inflația nu doar să scadă, ci să rămână scăzută. Cu toate acestea, pe termen scurt, este un impuls binevenit pentru standardele de trai afectate. Șomajul este scăzut, ocuparea generală a forței de muncă este în creștere, iar locurile de muncă vacante, deși în scădere puțin, sunt încă peste 900.000, ceea ce este cu 130.000 peste nivelul de dinainte de pandemie.

Există de lucru acolo pentru cei care își doresc acest lucru. Chiar și grevele de anul trecut s-au diminuat (noiembrie a avut cele mai puține zile pierdute la acțiunea industrială timp de 18 luni) cu medicii juniori, radicalizați de o cabală de stânga, unul dintre puținele grupuri care încă intenționează să perturbe.

Este destul de sigur că ratele au atins acum vârful la 5,25% actual, iar piețele monetare sunt acum reduceri de prețuri în acest an, care ar putea duce la scăderea ratei principale de referință la 4% până la sfârșitul anului – și mai aproape de 3% în 2025.

Rezerva Federală din SUA va reduce cu siguranță ratele în acest an la fel va fi Banca Centrală Europeană. Banca noastră centrală va descoperi în curând că scăderea ratelor dobânzilor este norma pentru 2024. Presiunea asupra debitorilor va scădea și ratele ipotecare mai scăzute vor apărea.

Departe de a fi blocată într-o buclă fatală, există o șansă mai mare ca economia să o facă. beneficiază de un cerc virtuos. Ratele mai scăzute ale dobânzilor de pe piețele datoriilor – unde guvernul se împrumută pentru a-și finanța deficitele bugetare nesfârșite – reduc deja costul deservirii datoriei naționale (acum aproape de 100% din PIB-ul nostru). Acest lucru, plus sfârșitul subvențiilor generale pentru energie înseamnă că împrumuturile guvernamentale luna trecută, la 7,8 miliarde de lire sterline, au fost mai mici decât se aștepta și cel mai mic împrumut din decembrie din 2019. Guvernul va împrumuta acum mai puțin în anul financiar curent (2023/24) decât Office for Budget Responsibility a prezis abia în noiembrie anul trecut (dar, atunci, OBR are obiceiul de a greși în astfel de chestiuni – a estimat recent că vom împrumuta 14 miliarde de lire sterline în decembrie).

Toate acestea — plus venituri fiscale puternice - dă cancelarului spațiu liber pentru reduceri decente de taxe în bugetul din martie. Unele estimări sugerează că ar putea fi de până la 20 de miliarde de lire sterline, ceea ce este mult mai mult decât părea posibil chiar și acum câteva luni.

Dar 20 de miliarde de lire sterline nu vă oferă prea mult în zilele noastre. O reducere de un ban a cotei de bază a impozitului pe venit costă 7 miliarde de lire sterline. Înghețarea taxelor la combustibil din nou (nu au fost majorate din 2011) costă încă 6 miliarde de lire sterline. Ați cheltuit în curând cele 20 de miliarde de lire sterline fără să puneți atât de mult înapoi în buzunarele oamenilor.

Chiar și așa, scăderea inflației, creșterea încrederii consumatorilor, revenirea la creșterea nivelului de trai, scăderea ratelor dobânzilor și a impozitelor mai mici, care măresc salariul net, vor reprezenta împreună un impuls destul de decent pentru economie.

Nu vorbim tocmai de vremuri de boom aici. Dar anul trecut economia abia a crescut deloc. Anul acesta ar putea reuși mai mult de 1 la sută, ritmul de creștere crescând pe măsură ce toamna și alegerile se apropie.

Cu siguranță asta ar trebui să țintească guvernul Sunak: sentimentul că cel mai rău este peste, creșterea revine și standardele de trai cresc din nou.

Este cu siguranță cea mai bună speranță a conservatorilor. De fapt, este probabil singura lor speranță, dacă nu de a câștiga alegerile, atunci măcar de a limita amploarea unei victorii laburiste.

Dar, după ce tocmai am petrecut câteva săptămâni în America, aduc o transatlantică serioasă. avertisment pentru Guvern. Președintele Joe Biden a prezidat o redresare economică mult mai viguroasă după pandemie decât premierul Sunak.

Economia Statelor Unite a crescut cu 3% anul trecut (cel mai rapid din grupul G7 al economiilor de piață majore), inflația a scăzut mai rapid și mai mult decât în ​​Marea Britanie, iar gospodăriile se simt din nou suficient de fluide pentru a petrece. Economia americană este acum cu 7% mai mare decât era în ajunul pandemiei, în timp ce noi am crescut cu doar 1,4%, mult mai mult decât Germania (0,3%), dar mai puțin decât Franța (1,7%).

Cu toate acestea, Biden primește foarte puțin credit pentru această performanță relativ impresionantă. De ce? Pentru că strângerea nivelului de trai a aruncat o umbră lungă.

Oamenii sunt încă amarați de cât de dur a fost și, deși inflația a scăzut, prețurile continuă să crească (doar la o rată mai mică). Mâncarea la supermarket și benzina la pompă sunt încă mai scumpe decât atunci când Biden a venit la putere în 2021.

Abia la începutul acestui an, sondajele consumatorilor americani au început să arate că revine încrederea. robust și că starea economiei și propriile lor circumstanțe financiare personale erau mai bune decât se temeau.

Strategii realeși ai lui Biden realizează că aceste „sentimente bune” trebuie să crească dacă vrea să-l învingă pe Donald Trump în noiembrie și vă faceți griji că nu mai au timp pentru a schimba percepțiile.

Sunak, desigur, este fără timp și nu are nimic ca recordul economic al președintelui american cu care să se laude. Va fi mult mai mult o luptă pentru el să-i convingă pe alegători până în toamnă că am întors colțul decât va fi pentru Biden.

Totuși, asta trebuie să facă Sunak dacă vrea să aibă chiar și o șansă exterioară de a rămâne în Downing Street 10. Între acum și octombrie, aproape nimic altceva nu ar trebui să-i atragă atenția dacă vrea să supraviețuiască în funcție.

(Fluierul)